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股指期貨的投資要點(diǎn)
導(dǎo)語(yǔ)：隨著滬深300指數(shù)競(jìng)猜活動(dòng)的展開(kāi),滬深300指數(shù)期貨有望成為明年新的投資熱點(diǎn)。那么,作為一種新型的投資工具,股指期貨有哪些獨(dú)特的投資要點(diǎn)呢?
合約乘數(shù)
合約乘數(shù)的意思是,1個(gè)點(diǎn)的股票指數(shù)應(yīng)該值多少錢(qián)。
以擬推出的滬深300指數(shù)期貨合約為例：其合約乘數(shù)初步設(shè)定為300,則1個(gè)點(diǎn)的滬深300指數(shù)數(shù)值,就相當(dāng)于300元。目前滬深300指數(shù)的點(diǎn)位約為1440點(diǎn),則一張滬深300指數(shù)合約的價(jià)值為：1440×300元 = 43.2萬(wàn)元。
保證金交易
上面提到一張滬深300股指期貨合約的價(jià)值約為43.2萬(wàn)元,那是不是買(mǎi)一份合約就要43萬(wàn)呢?不是的,股指期貨同一般的商品期貨一樣,是用保證金交易的。目前的滬深300股指期貨合約是的保證金設(shè)為8%,也就是說(shuō)理論上買(mǎi)一份滬深300指數(shù)期貨合約只需要支付：43.2萬(wàn)元×8% = 3.46萬(wàn)元。
在這里需要特別指出的是,雖然購(gòu)買(mǎi)一份合約只需要3萬(wàn)多塊錢(qián),看起來(lái)好像門(mén)檻值并不是很高。但是,由于是保證金交易,同時(shí)期貨合約實(shí)行的是每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,因此,要安全的投資一份合約,3.46萬(wàn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
合約成交量
股指期貨和約本質(zhì)上是買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)指數(shù)點(diǎn)位的一種對(duì)賭合約。只有存在一對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方,就能產(chǎn)生一張成交的合約。一個(gè)投資者,即使沒(méi)有任何股指期貨的合約持倉(cāng),都可以賣(mài)出一張股指期貨的合約。只有投資者愿意買(mǎi),那就會(huì)產(chǎn)生一張的成交量。
未平倉(cāng)合約數(shù)
股指期貨合約是兩個(gè)投資者在未來(lái)視點(diǎn)以某個(gè)點(diǎn)位買(mǎi)入或賣(mài)出指數(shù)的合約。但實(shí)際上,大部分的股指期貨合約都并沒(méi)有選擇在到期日進(jìn)行交割的,而是采取了“平倉(cāng)”的方式來(lái)結(jié)束一次期貨合約的投資。在股指期貨合約中,更重要的指標(biāo)叫“未平倉(cāng)合約數(shù)”。未平倉(cāng)合約數(shù)是指買(mǎi)方或賣(mài)方的單邊持倉(cāng)合約的總量,也就是市場(chǎng)上的存續(xù)合約總數(shù)。貨平倉(cāng)獲得的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨成本的提高,于是投資者便通過(guò)股指期貨鎖定了買(mǎi)入ETF的成本。
大盤(pán)換手率與股指變化關(guān)系
一.問(wèn)題提出成交量分析是股市技術(shù)分析的重要方面,投資者在分析價(jià)格趨勢(shì)變動(dòng)時(shí)常把成交量作為重要的研判依據(jù),并得出'價(jià)升量境增,價(jià)跌量減速','天量天價(jià),地量地價(jià)'的規(guī)律。
技術(shù)分析經(jīng)常通過(guò)大盤(pán)成交量的變化來(lái)研究股指的變化趨勢(shì),試圖尋找成效量與股指之間的關(guān)系,特別是股指頂與底時(shí)交量的變化規(guī)律.由于大盤(pán)的流通市什不斷變化(一方面由于擴(kuò)容,另一方面由于股價(jià)的漲跌使市值增減),用每日的成交量(成交金額)這個(gè)絕對(duì)值來(lái)研究不斷發(fā)展壯大的動(dòng)態(tài)股市顯然存在的不足,而大盤(pán)換手率(成交金額/流通市值)這一相對(duì)指標(biāo)則有助于尋求成效量分析中某些規(guī)律性的東西,從而在一定程度上彌補(bǔ)成效量絕對(duì)值研判的缺陷。
二.研究方法用換手率來(lái)研究股票價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)早已被廣泛應(yīng)用,但這個(gè)股價(jià)格的研判過(guò)程中,由于莊家的存在,個(gè)股成效量常因莊家的對(duì)倒盤(pán)或棄盤(pán)面出現(xiàn)不真實(shí)的放大或縮小,干擾了人們對(duì)其中量,價(jià)關(guān)系的尋找,因此用個(gè)股換手率(成交量/流通股本)來(lái)研究股價(jià)的變動(dòng)趨勢(shì)存在一定的局限性.但是如果用大盤(pán)換手率來(lái)研究股指變化趨熱則上述局限性就小得多,因?yàn)榇蟊P(pán)是市場(chǎng)多種力量的集合體,或者說(shuō)大盤(pán)很大程度上是按照自身規(guī)律運(yùn)行的,個(gè)股的非系統(tǒng)性因素對(duì)大盤(pán)的影響不至于改變大盤(pán)的運(yùn)行方式.因?yàn)?大盤(pán)成交量能夠比較真實(shí)的反映股指的量?jī)r(jià)配合關(guān)系.
三.資料準(zhǔn)備本文數(shù)據(jù)采集時(shí)間為99年1月1日至2000年2月16日,基本數(shù)據(jù)為上證指數(shù)及深證指數(shù)單日成交金額及流通市值,以成交金額除以流通市值來(lái)計(jì)算大盤(pán)單日換手率,并對(duì)比大盤(pán)收盤(pán)指數(shù).
四.結(jié)論(一).大盤(pán)換手率與收盤(pán)指數(shù)的關(guān)系均遵循'價(jià)升量增,價(jià)跌量減速','天量天價(jià),地量地價(jià)'的規(guī)律,表現(xiàn)為:深滬大盤(pán),當(dāng)換手率在1%以下時(shí)表明大盤(pán)處于低位,成交萎縮,投資者可以分批購(gòu)入股票;當(dāng)換手率在6%-8&時(shí)表明大盤(pán)處于相對(duì)高位,成交火爆,主升浪可能已接近頂部,投資者可以分批拋出股票;當(dāng)換手率超過(guò)8%時(shí)投資者應(yīng)堅(jiān)決離場(chǎng).
一 期貨核心之一
耐心，如果你真的有耐心，做到耐心等待，那你基本上就離成功很近了!80%的人虧的原因，是盤(pán)中不夠耐心，隨手開(kāi)倉(cāng)造成的!
二 期貨核心之二
紀(jì)律. 紀(jì)律是建立自己的規(guī)則然后無(wú)條件遵守它，這個(gè)規(guī)則不用想一步到位，因?yàn)殡S著時(shí)間和交易的經(jīng)驗(yàn)，會(huì)不斷完善的!紀(jì)律是走向穩(wěn)定盈利的法寶
三 期貨核心之三
心態(tài)，我要說(shuō)的心態(tài)主要是指，不要想掙所有行情的錢(qián)，不要急著在短時(shí)間賺很多錢(qián).投機(jī)這行業(yè)就是人越想掙錢(qián)，越掙不到錢(qián)...所以要沉下心來(lái)，放遠(yuǎn)一點(diǎn)
四 期貨核心之四
技術(shù)，我一直認(rèn)為技術(shù)不是重要的，因?yàn)閺母鱾�(gè)指標(biāo)據(jù)分析，都能做到大部分行情，你只要專注一兩個(gè)指標(biāo)研究一陣，稍稍精練一下，基本都是可以盈利的!
不用把所謂的技術(shù)神秘化，技術(shù)無(wú)非是種規(guī)則，沒(méi)有最好，只要適用大部分行情，你就堅(jiān)持執(zhí)行吧，再好的技術(shù)也不可能十完十美，不完美的地方就用止損來(lái)控制
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