2017高級會計師《高會實務(wù)》案例分析習(xí)題
案例一
甲公司是一家大型汽車生產(chǎn)商。甲公司2013年銷售收入總額為60億元。公司營銷等相關(guān)部門通過市場預(yù)測后認(rèn)為，2014年度因受各項利好政策影響，汽車產(chǎn)品市場將有較大增長，且銷售收入增長率有望達(dá)到20%，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及基本經(jīng)驗，公司財務(wù)經(jīng)理認(rèn)為，收入增長將要求公司追加新的資本投入，并經(jīng)綜合測算后認(rèn)定，公司所有資產(chǎn)、負(fù)債項目增長將與銷售收入直接相關(guān)：其中資產(chǎn)項目占銷售收入的百分比為56%,負(fù)債項目占銷售收入的百分比為30%，同時，財務(wù)經(jīng)理認(rèn)為在保持現(xiàn)有盈利模式、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平等狀態(tài)下，公司的預(yù)期銷售凈利潤率(稅后凈利/銷售收入)為10%，且董事會設(shè)定的公司2014年的現(xiàn)金股利支付率將維持2013年60%的支付水平。如果企業(yè)需要的資金通過以下兩種方式籌集：
A方案為：發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元。
B方案為：按面值發(fā)行票面年利率為8%的公司債券(每年年末付息)。
假定該建設(shè)項目投產(chǎn)后，2014年度公司可實現(xiàn)息稅前利潤4000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。
其中，公司目前發(fā)行在外的普通股8000萬股(每股面值1元)，公司債券2000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期)，資本公積4000萬元，其余均為留存收益。
要求：
1.根據(jù)公式法計算甲公司2014年所需追加外部融資額。
2.計算A方案的下列指標(biāo)：
�、僭霭l(fā)普通股的股份數(shù);
�、�2014年公司的全年債券利息。
3.計算B方案的下列指標(biāo)：
①2014年公司的全年債券利息。
②計算A、B兩方案的每股收益無差別點;
�、蹫樵摴咀龀龌I資決策。
案例二
甲股份有限公司是一家國內(nèi)老牌的手機(jī)生產(chǎn)商，技術(shù)在國內(nèi)領(lǐng)先，生產(chǎn)規(guī)模大，管理水平高，在市場占有較高的份額，在行業(yè)中居領(lǐng)先地位。隨著國內(nèi)傳統(tǒng)手機(jī)市場日益飽和，它們利用在同行業(yè)中成本低的優(yōu)勢，大幅度降低了產(chǎn)品價格，雖然保住了較大的市場份額，但越來越感到企業(yè)發(fā)展后勁不足。
2013年初，經(jīng)董事會研究，在聘請世界著名的某管理咨詢公司對該企業(yè)進(jìn)行診斷和收集、研究國內(nèi)外同類型企業(yè)的數(shù)據(jù)資料并進(jìn)行分析、演算、模擬后，做出了以下重要決策：
(1)在傳統(tǒng)手機(jī)業(yè)務(wù)方面，主要針對女性手機(jī)市場開發(fā)產(chǎn)品，并繼續(xù)以規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢展開競爭。
(2)根據(jù)國家頒布的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)。考慮到該行業(yè)的風(fēng)險較大，準(zhǔn)備尋找合適的合作伙伴，合資成立新公司，從事新能源的生產(chǎn)、銷售以及向其他企業(yè)提供新能源方案的咨詢設(shè)計和相關(guān)的技術(shù)服務(wù)。
要求：
(1)列舉經(jīng)營戰(zhàn)略的類型，分析甲公司在傳統(tǒng)手機(jī)市場中采取的是什么經(jīng)營戰(zhàn)略?
(2)列舉公司戰(zhàn)略的類型，分析甲公司進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)采取的是哪種公司戰(zhàn)略?簡要分析該戰(zhàn)略的優(yōu)缺點。
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