2017高級會計師考試備考習(xí)題精選
2017年高級會計師考試報名時間預(yù)計為3月份，高級會計師主要考核應(yīng)試者運(yùn)用會計、財務(wù)、稅收等相關(guān)的理論知識、政策法規(guī)。以下是yjbys網(wǎng)小編整理的關(guān)于高級會計師考試備考習(xí)題精選，供大家備考練習(xí)。
案例:
甲公司為進(jìn)入西北市場，20X 1年6月30日，以現(xiàn)金2 400萬元作為對價購買了C公司90%的有表決權(quán)股份。C公司為20X 1年4月1日新成立的公司，截至20X 1年6月30日，C公司持有貨幣資金2 600萬元，實(shí)收資本2 000萬元，資本公積700萬元，未分配利潤-100萬元。
要求：判斷甲公司收購C公司是否形成企業(yè)合并?
[分析提示]
對于此事項，由于C公司僅僅包含貨幣資金，不存在其他資產(chǎn)和負(fù)債，不凇截業(yè)務(wù)，因此不符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號一一企業(yè)合并》中對企業(yè)合并的定義，不屬于企業(yè)合并。甲公司實(shí)質(zhì)上收購的僅僅是凈資產(chǎn)，并沒有收購經(jīng)營，與企業(yè)新設(shè)一家子公司沒有什么本質(zhì)的區(qū)別。
案例分析題(本題10分)
甲公司是中國一家汽車生產(chǎn)廠家，2013年年末，甲公司擬收購澳大利亞汽車配件生產(chǎn)商乙公司，其聘請的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對乙公司進(jìn)行估值，以2014年—2018年為預(yù)測期，乙公司的相關(guān)財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示：
金額單位：億元
|
項目 |
2014年 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 |
|
稅后凈營業(yè)利潤 |
10 |
12.5 |
14.5 |
17 |
19 |
|
折舊及攤銷 |
4 |
5.5 |
7 |
8.5 |
6.5 |
|
資本支出 |
10 |
12 |
12 |
12 |
12 |
|
營運(yùn)資金增加額 |
2 |
3 |
5.5 |
8.5 |
7.5 |
假定從2019年起，乙公司自由現(xiàn)金流量以5%的年復(fù)利增長率固定增長，乙公司2013年年末債務(wù)的市場價值為20億。
資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)確定的乙公司當(dāng)前的產(chǎn)權(quán)比為1;市場無風(fēng)險報酬率、市場投資組合的報酬率分別為5%和10%，乙公司的貝塔系數(shù)為1.4;企業(yè)所得稅稅率為20%，稅前債務(wù)資本成本為10%。
經(jīng)雙方談判，甲公司擬支付80億元取得乙公司的全部股權(quán)，并購前甲公司股權(quán)價值為850億元，并購后甲公司與乙公司的整體股權(quán)價值為950億，并購過程中發(fā)生審計、咨詢費(fèi)、評估費(fèi)5.5億元。
有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表如下：
|
t/年 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) |
0.9091 |
0.8264 |
0.7513 |
0.6830 |
0.6209 |
要求：
1.填寫表格中“自由現(xiàn)金流量”一行數(shù)據(jù)。
2.計算使用收益法評估乙公司時所使用的折現(xiàn)率。
3.計算乙公司在2018年年末的企業(yè)價值的現(xiàn)值。
4.計算乙公司在2013年年末的企業(yè)股權(quán)價值。
5.計算甲公司并購乙公司的并購收益與并購凈收益。
【答案】
1. 金額單位：億元
|
項目 |
2014年 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 |
|
自由現(xiàn)金流量 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
2.股權(quán)資本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%
稅后債務(wù)成本=10%×(1-20%)=8%
加權(quán)平均資本成本=12%×1/(1+1)+8%×1/(1+1)=10%
3.乙公司2018年年末的企業(yè)價值現(xiàn)值=6×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=78.23(億元)
4.乙公司的整體價值=2×0.9091+3×0.8264+4×0.7513+5×0.6830+6×0.6209+78.23=92.67(億元)
乙公司的股權(quán)價值=92.67-20=72.67(億元)
5. 并購收益=950-(850+72.67)=27.33(億元)
并購溢價=80-72.67=7.33(億元)
并購凈收益=27.33-7.33-5.5=14.5(億元)
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