2016年中級經(jīng)濟師考試《工商管理》試題
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一、單項選擇題
1. 下列項目投資決策評價指標中，沒有考慮資金的時間價值的是( )。
A.內(nèi)部報酬率
B.投資回收期
C.凈現(xiàn)值
D.獲利指數(shù)
2. 如果某一項目的項目期為4年，項目總投資額為600萬元，每年現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、330萬元、240萬元、220萬元，則該項目不考慮資金時間價值時的平均報酬率為( )
A.16.5%
B.22.5%
C.33%
D.41.25%
3. 凈現(xiàn)值法的缺點是( )。
A.沒有考慮資金的時間價值
B.沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況
C.計算過程比較復雜
D.不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率是多少
4. 內(nèi)部報酬率是使投資項目的凈現(xiàn)值( )的貼現(xiàn)率。
A.等于1
B.大于1
C.等于零
D.大于零
5. 采用插值法計算內(nèi)部報酬率時，如果計算出的凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表明( )。
A.說明預估的貼現(xiàn)率小于該項目的實際報酬率，應提高貼現(xiàn)率，再進行測算
B.說明預估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際報酬率，應降低貼現(xiàn)率，再進行測算
C.說明預估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際報酬率，應提高貼現(xiàn)率，再進行測算
D.說明預估的貼現(xiàn)率小于該項目的實際報酬率，應降低貼現(xiàn)率，再進行測算
6. 獲利指數(shù)是投資項目( )之比。
A.未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值
B.初始投資額的現(xiàn)值與未來報酬的總現(xiàn)值
C.初始投資額與每年NCF
D.每年NCF與初始投資額
7. 企業(yè)重組的關鍵在于選擇( )。
A.合理的重組模式
B.合理的重組方式
C.合理的企業(yè)重組模式和重組方式
D.合理的企業(yè)重組模式和重組人員
8. 一家鋼鐵公司用自有資金并購了其鐵石供應商，此項并購屬于( )
A.混合并購
B.杠桿并購
C.橫向并購
D.縱向并購
9. 在分立過程中，不存在股權和控制權向母公司和其股東之外第三者轉移的情況的分立形式為( )。
A.標準分立
B.分拆
C.出售
D.回售
10. 某旅游集團公司以本公司旗下的一個酒樓的資產(chǎn)作為出資，新組建一個有限責任公司，集團公司擁有新公司54%的股權，此項重組屬于( )
A.資產(chǎn)置換
B.以股抵債
C.分拆
D.出售
11. ( )是指將企業(yè)的債務資本轉成權益資本，出資者身份由債權人轉變?yōu)楣蓹嗳恕?/p>
A.股轉債
B.以債抵股
C.債轉股
D.以股抵債
12. 某上市公司的總股本為2.5億股，2009年6月30日的收盤價為30元，賬上的凈資產(chǎn)為9億元，則該上市公司當時的市凈率為( )倍。
A.3.3
B.3.6
C.8.3
D.12
13. 應用收益法對目標企業(yè)估值的第一步是( )。
A.選擇標準市盈率
B.計算目標企業(yè)的價值
C.檢查、調(diào)整目標企業(yè)近期的利潤業(yè)績
D.選擇、計算目標企業(yè)估價收益指標
14. 拉巴波特模型以( )為基礎，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。
A.凈利潤
B.現(xiàn)金流量預測
C.銷售增長率
D.資本成本率
15. 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法以( )為基礎，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。
A.現(xiàn)金流量預測
B.銷售利潤預測
C.新增營運資本
D.銷售增長率
16. 通過證券二級市場進行并購活動時，尤其適宜采用( )來估算目標企業(yè)的價值。
A.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法
B.資產(chǎn)價值基礎法
C.收益法
D.清算價值法
17. 在企業(yè)作為一個整體已經(jīng)喪失增值能力情況下的資產(chǎn)估價方法是( )。
A.清算價值
B.市場價值
C.賬面價值
D.續(xù)營價值
18. 從投資者的角度，( )是投資者要求的必要報酬或最低報酬。
A.資本成本
B.投資成本
C.籌資成本
D.收益成本
19. 設每年的用資費用為D，籌資數(shù)額為P，籌資費用為f，則資本成本的計算公式為( )。
A.K=D/(f-P)
B.K=D/(P-f)
C.K=P/(f-D)
D.K=P/(D-f)
20. 某公司從銀行借款500萬元，借款的年利率為10%。每年付息，到期一次性還本，籌資費率為2%，企業(yè)所得稅率為25%，則該項長期投資的資本成本率為( )。
A.6.63%
B.7.65%
C.8.67%
D.13%
21. 某公司發(fā)行5年期，年利率為12%的債券2500萬元，發(fā)行費率為3.25%，所得稅率為25%，則該債券的資本成本為( )。
A.9.3%
B.9.2%
C.8.31%
D.8.06%
22. 債券面值3000萬元，票面利率為12%，發(fā)行期限20年，按面值等價發(fā)行，發(fā)行費用為籌資總額的5%，所得稅稅率為25%，每年支付一次利息，則該筆債券的成本是( )
A.9%
B.12%
C.9.47%
D.12.63%
23. 普通股價格為10元，每年固定支付股利1.50元，則該普通股的成本為( )
A.10.5%
B.15%
C.19%
D.20%
24. 測算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用的資本成本率測算是( )。
A.優(yōu)先股成本
B.留存利潤成本
C.債券成本
D.銀行借款成本
25. 某公司投資一項目需要籌資1000萬元。公司采用三種籌集方式，向銀行借入200萬元，資本成本率為8%;發(fā)行債券融資600萬元，資本成本率為12%;發(fā)行普通股股票融資200萬元，資本成本率為10%，則這筆投資的資本成本率為( )。
A.30.8%
B.29.04%
C.16.2%
D.10.8%
26. 營業(yè)杠桿系數(shù)是指( )的變動率與銷售額(營業(yè)額)變動率的比值。
A.經(jīng)營費用
B.變動成本
C.財務費用
D.息稅前利潤
27. 如果某企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)為2，則說明( )。
A.當公司息稅前利潤增長1倍時，普通股每股收益將增長2倍
B.當公司普通股每股收益增長1倍時，息稅前利潤應增長2倍
C.當公司營業(yè)額增長1倍時，息稅前利潤將增長2倍
D.當公司息稅前利潤增長1倍時，營業(yè)額應增長2倍
28. ( )是指利用債務籌資(具有節(jié)稅功能)給企業(yè)所有者帶來的額外收益。
A.財務杠桿系數(shù)
B.經(jīng)營杠桿系數(shù)
C.營業(yè)杠桿利益
D.財務杠桿利益
29. 既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是( )。
A.銀行借款
B.優(yōu)先股
C.普通股
D.留存利潤
30. 某公司全部債務資本為150萬元，負債利率為10%，當銷售額為200萬元，息稅前利潤為50萬元，則財務杠桿系數(shù)為( )。
A.1.43
B.1.48
C.1.57
D.1.67
31. 當營業(yè)杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)分別為1.5、2.5時，總杠桿系數(shù)為( )。
A.1
B.1.67
C.3.75
D.4
32. 下列不屬于新的資本結構理論的是( )。
A.凈營業(yè)收益觀點
B.代理成本理論
C.信號傳遞理論
D.啄序理論
33. 根據(jù)資本結構的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是( )。
A.股權籌資、債權籌資、內(nèi)部籌資
B.內(nèi)部籌資、股權籌資、債權籌資
C.內(nèi)部籌資、債權籌資、股權籌資
D.股權籌資、內(nèi)部籌資、債權籌資
34. 資本成本比較法的決策目標實質(zhì)上是( )。
A.綜合資本成本最低
B.公司價值最大化
C.財務風險最小化
D.利潤最大化
35. 計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式中的( )來計算。
A.NCF=凈利+折舊+所得稅
B.NCF=凈利+折舊-所得稅
C.NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本
D.NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
36. 在估算每年營業(yè)現(xiàn)金流量時，將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是( )。
A.折舊是非付現(xiàn)成本
B.折舊可抵稅
C.折舊是付現(xiàn)成本
D.折舊不可抵稅
37. S公司準備上一個新產(chǎn)品的生產(chǎn)項目，項目的經(jīng)濟壽命為6年。項目固定資產(chǎn)投資：廠房為100萬元，購置設備為64萬元，流動資金凈增加額為50萬元。采用直線法折舊，無殘值。項目終結時建筑物按30萬售出。項目建成投產(chǎn)后，預計年銷售額增加320萬元，每年固定成本(不包括折舊)增加52萬元，變動成本總額增加182萬元。設稅率為25%。該項目的終結現(xiàn)金流量為( )萬元。
A.214
B.70.08
C.92
D.80
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