中級會計師“財務(wù)管理”練習題
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一、單項選擇題：
1、下列說法正確的是( )。
A.一個項目的風險越大，投資者受到的損失也就越大
B.一個項目的風險越大，投資者要求的收益率就越高
C.一個項目的風險越大，投資者獲得的收益率就越高
D.項目的風險與收益不存在必然的聯(lián)系
答案：B
2、一項資產(chǎn)組合的必要收益率為18%，如果無風險收益率為8%，市場風險溢酬為10%，那么這項資產(chǎn)組合的β系數(shù)為( )。
A.1
B.1.5
C.4
D.0.8
答案：A
3、證券市場線反映了個別資產(chǎn)或投資組合的( )與其所承擔的系統(tǒng)風險β系數(shù)之間的線性關(guān)系。
A.風險收益率
B.無風險收益率
C.通貨膨脹率
D.預(yù)期收益率
答案：D
4、某企業(yè)投資于A、B兩項資產(chǎn)，投資比重各占50%，A、B資產(chǎn)的標準離差分別為12%和20%，相關(guān)系數(shù)為1，則兩種資產(chǎn)組合的標準離差為( )。
A.0
B.14%
C.1.96%
D.16%
答案：D
5、某項目的風險價值系數(shù)為0.6，標準離差率為16%，無風險收益率為15%，在不考慮通貨膨脹因素的情況下，該項目的投資收益率為( )。
A.31%
B.24.6%
C.27.8%
D.1%
答案：B
6、關(guān)于風險偏好的說法中錯誤的是( )。
A.如果兩項資產(chǎn)的風險相同，那么風險回避者會選擇高預(yù)期收益的資產(chǎn)
B.如果兩項資產(chǎn)的預(yù)期收益相同，那么風險回避者會偏好于風險低的資產(chǎn)
C.如果兩項資產(chǎn)的風險和預(yù)期收益都不相同，那么風險中立者無從做出正確的投資選擇
D.對于風險中立者，選擇資產(chǎn)的唯一標準是預(yù)期收益的大小，而不管風險狀況如何
答案：C
7、下列說法中錯誤的是( )。
A、一般的投資者和企業(yè)管理者都是風險回避者
B、一般的投資者和企業(yè)管理者都是風險追求者
C、風險追求者的原則是當預(yù)期收益相同時，選擇風險較大的
D、風險中立者對風險采取無所謂的態(tài)度，其選擇資產(chǎn)的唯一標準是預(yù)期收益的大小
答案：B
8、如果一個投資組合包括市場全部股票，則投資者( )。
A.不承擔市場風險，但承擔公司特別風險
B.既承擔市場風險，也承擔公司特別風險
C.不承擔市場風險，也不承擔公司特別風險
D.只承擔市場風險，不承擔公司特別風險
答案：D
9、如果一個投資組合由收益呈完全負相關(guān)且標準差相同的兩只股票組成且投資比重相同，則( )
A.非系統(tǒng)風險可全部消除
B.組合的風險收益為0
C.該組合的投資收益大于其中任一股票的收益
D.該組合的投資收益標準差大于其中任一股票收益的標準差
答案：A
10、如果一個投資者對風險的態(tài)度是回避的，那么他將風險系數(shù)定得( )。
A.低一些
B.高一些
C.視情況而定
D.不能確定
答案：B
11、一支股票與市場組合的貝他系數(shù)為1.5，如果市場組合的方差為0.64，則這支股票與市場組合的協(xié)方差為( )。
A.0.61
B.0.96
C.2.34
D.1
答案：B
二、多項選擇題：
1、在投資比例相同的情況下，下面對相關(guān)系數(shù)的表述中正確的有( )。
A.如果兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為0，那么投資組合也能降低風險
B.如果兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為-1，則兩者之間風險可以充分抵銷，甚至完全消除
C.如果兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為1，那么不能抵消任何風險
D.兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)越大，投資組合風險分散效果也越大
答案：ABC
2、現(xiàn)在有兩個項目A和B，其報酬率的期望值分別為25%和33%，而標準差分別為40%和45%，以下說法中不正確的是( )。
A.A的風險大于B的風險
B.B的風險大于A的風險
C.二者的風險程度相同
D.由于二者的期望值和標準差都不相同，所以不能進行比較
答案：BCD
3、關(guān)于β系數(shù)的說法中正確的是( )。
A.β系數(shù)等于1，說明一個項目的系統(tǒng)風險與資本市場的系統(tǒng)風險相同
B.β系數(shù)大于1，說明一個項目的系統(tǒng)風險大于資本市場的系統(tǒng)風險
C.市場組合相對于自己的β系數(shù)是1
D.β系數(shù)和標準差反映的都是系統(tǒng)風險
答案：ABC
4、下列的風險對策中屬于接受風險的方法有( )。
A.放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目
B.將損失攤?cè)氤杀举M用
C.租賃經(jīng)營
D.計提存貨跌價準備
答案：BD
5、下列說法中正確的有( )。
A.R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直線就是證券市場線
B.(Rm- Rf)稱為市場風險溢價
C.如果風險厭惡程度高，那么β就大
D.在這個證劵市場線中，橫軸是(Rm- Rf)，縱軸是必要收益率R
答案：AB
6、下列因素引起的風險，投資者不能通過組合投資予以分散的有( )。
A.發(fā)生金融危機
B.社會經(jīng)濟衰退
C.公司新產(chǎn)品研發(fā)失敗
D.通貨膨脹
答案：ABD
7、下列關(guān)于投資組合風險的說法中，正確的有( )。
A.當投資充分組合時，那么可以分散掉所有的風險
B.充分投資組合的風險只包括市場風險
C.公司特有風險是可分散風險
D.市場風險是不可分散風險
答案：BCD
8、一個組合由兩項資產(chǎn)組成，如果這兩項資產(chǎn)的收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0，下列說法正確的是( )。
A.投資組合的風險最小
B.兩項資產(chǎn)收益率之間沒有相關(guān)性
C.投資組合風險分散的效果比負相關(guān)的分散效果小
D.投資組合風險分散的效果比正相關(guān)的風險效果大
答案：BCD
9、資本資產(chǎn)定價模型存在一些局限性，包括( )。
A、是對現(xiàn)實中風險和收益的關(guān)系的最確切的表述
B、依據(jù)歷史資料計算出來的貝他值對未來的指導(dǎo)作用有限
C、資本資產(chǎn)模型建立在一系列假設(shè)之上，但這些假設(shè)與實際情況有一定的偏差。
D、某些資產(chǎn)的貝他值難以估計
答案：BCD
10、下列表述中正確的有( )。
A.風險收益率大小取決于風險的大小
B.風險收益率大于無風險收益率
C.不考慮通貨膨脹的情況下，資金時間價值等于無風險收益率
D.風險收益率=必要收益率-無風險收益率
答案：CD
11、關(guān)于β系數(shù)的說法中錯誤的有( )。
A.資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)的β系數(shù)之和
B.某項資產(chǎn)的β=該項資產(chǎn)的風險收益率/市場組合的風險收益率
C. 某項資產(chǎn)的β=該項資產(chǎn)與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的標準差
D.一項組合的β系數(shù)為0，則該組合沒有風險
答案：ACD
12、下列關(guān)于市場組合的說法正確的是( )。
A.市場組合的風險就是市場風險
B.市場組合的收益率就是市場平均收益率
C.實務(wù)中通常用股票價格指數(shù)的平均收益率代替市場組合的收益率
D.市場組合的貝他系數(shù)為1
答案：ABCD
三、判斷題：
1、相關(guān)系數(shù)是協(xié)方差與兩個投資方案投資收益率標準差的乘積，其值總是在-1到+1之間( )。
答案：×
2、不管相關(guān)系數(shù)是多少，證劵組合的期望收益率等于組合中各證券的期望收益率的加權(quán)算術(shù)平均數(shù)( )
答案：√
3、如果投資比例和各項資產(chǎn)的期望收益率不變，只是資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生變化，那么該組合的預(yù)期收益和風險都會發(fā)生相應(yīng)的變化( )
答案：×
4、在等比例投資的情況下，兩種證券的組合的報酬率標準差等于組合中各證券報酬率的標準差的簡單算術(shù)平均數(shù)( )
答案：×
5、套利定價理論認為，如果某個風險因素對不同的資產(chǎn)提供了不同的收益，投資者就可以通過適當調(diào)整手中資產(chǎn)種類和比例，即通過所謂的“套利”活動，在不增加風險的情況下獲得額外的收益( )
答案：√
6、調(diào)整各種證券在證券投資組合中所占的比重，可以改變證券投資組合的β系數(shù)，從而改變證券投資組合的風險和風險收益率。( )
答案：√
7、證券市場線反映股票的必要收益率與β值(系統(tǒng)性風險)線性相關(guān);而且證券市場線無論對單個證券還是投資組合都是成立的。( )
答案：√
8、市場風險溢酬越大，證劵市場線越陡。( )
答案：√
9、有一項組合由證券A和B組成，其標準差分別為12%和8%，假定投資比例相同，如果二者之間的相關(guān)系數(shù)為1，則組合標準差為10%，如果相關(guān)系數(shù)為-1，則組合標準差為2%.( )
答案：√
10、風險與收益是對等的，風險越大那么到期的收益率也就越高( )
答案：×
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