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2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》測(cè)試題與解析

　　1.單選題

2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》測(cè)試題與解析

　　獨(dú)立投資方案之間進(jìn)行排序分析時(shí)，一般采用的評(píng)價(jià)指標(biāo)是( )。

　　A、凈現(xiàn)值

　　B、年金凈流量

　　C、內(nèi)含報(bào)酬率法

　　D、現(xiàn)值指數(shù)

　　【答案】 C

　　【解析】排序分析時(shí)，以各獨(dú)立方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策。

　　2.多選題

　　現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)項(xiàng)目，原始投資額現(xiàn)值和壽命期均不相同，乙項(xiàng)目的凈現(xiàn)值最大，丙項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率最高，甲項(xiàng)目的年金凈流量最大。則下列說(shuō)法中正確的有( )。

　　A、如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排丙項(xiàng)目

　　B、如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排乙項(xiàng)目

　　C、如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇甲項(xiàng)目

　　D、如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇丙項(xiàng)目

　　【答案】 AC

　　【解析】互斥投資方案的選優(yōu)決策中，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是最佳的決策指標(biāo)。獨(dú)立投資方案排序分析時(shí)，以各方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策。

　　3.多選題

　　某企業(yè)甲乙兩個(gè)投資方案的資料如下：甲方案壽命期8年，凈現(xiàn)值為600萬(wàn)元,內(nèi)含報(bào)酬率為12%;乙方案壽命期8年，凈現(xiàn)值為400萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為16%。據(jù)此可以認(rèn)定( )。

　　A、若甲乙兩方案是獨(dú)立方案，則甲方案較好

　　B、若甲乙兩方案是獨(dú)立方案，則乙方案較好

　　C、若甲乙兩方案是互斥方案，則甲方案較好

　　D、若甲乙兩方案是互斥方案，則乙方案較好

　　【答案】 BC

　　【解析】獨(dú)立方案排序依據(jù)的是內(nèi)含報(bào)酬率，乙項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率較高，B正確;互斥方案年限相同比較凈現(xiàn)值，甲項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值較高，C正確。

　　4.多選題

　　關(guān)于獨(dú)立投資方案，下列說(shuō)法中正確的有( )。

　　A、獨(dú)立投資方案，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依賴(lài)，可以同時(shí)并存，各方案的決策也是獨(dú)立的

　　B、獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分決策

　　C、獨(dú)立投資方案之間比較時(shí)，決策要解決的問(wèn)題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨(dú)立方案之間的優(yōu)先次序

　　D、一般采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行比較決策

　　【答案】 ABC

　　【解析】獨(dú)立投資方案，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依賴(lài)，可以同時(shí)并存，各方案的決策也是獨(dú)立的。獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分決策，評(píng)價(jià)各方案本身是否可行，即方案本身是否達(dá)到某種要求的可行性標(biāo)準(zhǔn)。獨(dú)立投資方案之間比較時(shí)，決策要解決的問(wèn)題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨(dú)立方案之間的優(yōu)先次序。排序分析時(shí)，以各獨(dú)立方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策。

　　5.單選題

　　某種股票當(dāng)前的價(jià)格是20元，最近支付的每股股利是1元，該股利以大約5%的速度持續(xù)增長(zhǎng)，則該股票的股利收益率和內(nèi)部收益率為( )。

　　A、5%和10%

　　B、5.5%和10.5%

　　C、10%和5%

　　D、5.25%和10.25%

　　【答案】 D

　　【解析】股利收益率=預(yù)期第一期股利/當(dāng)前股價(jià)=1×(1+5%)/20=5.25%，股票的內(nèi)部收益率=股利收益率+股利增長(zhǎng)率=5.25%+5%=10.25%。

　　6.單選題

　　下列關(guān)于股票投資的表述中，不正確的是( )。

　　A、股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價(jià)差三部分構(gòu)成

　　B、計(jì)算股票投資的收益，需要考慮再投資收益的影響

　　C、在要求達(dá)到的收益率一定的前提下，股利決定了股票價(jià)值

　　D、股份公司的凈利潤(rùn)是決定股票價(jià)值的基礎(chǔ)

　　【答案】 B

　　【解析】只要按貨幣時(shí)間價(jià)值原理計(jì)算股票投資收益，就無(wú)需單獨(dú)考慮再投資收益的因素。選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　7.單選題

　　甲股票目前的股價(jià)為10元，預(yù)計(jì)股利可以按照5%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)，剛剛發(fā)放的股利為1.2元/股，投資人打算長(zhǎng)期持有，則股票投資的收益率為( )。

　　A、17%

　　B、17.6%

　　C、12%

　　D、12.6%

　　【答案】 B

　　【解析】如果股利增長(zhǎng)率固定，并且打算長(zhǎng)期持有，則股票投資收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長(zhǎng)率g，所以，本題答案為1.2×(1+5%)/10+5%=17.6%。

　　8.單選題

　　現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，A項(xiàng)目壽命期5年，預(yù)計(jì)凈現(xiàn)值為40萬(wàn)元;B項(xiàng)目投資額3.5萬(wàn)元，可用7年，每年折舊5000元，殘值為零，每年取得稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12萬(wàn)元，資本成本率為10%。下列關(guān)于A(yíng)、B兩個(gè)項(xiàng)目的相關(guān)表述中，錯(cuò)誤的是( )。

　　A、A項(xiàng)目的年金凈流量為10.55萬(wàn)元

　　B、B項(xiàng)目每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為12.5萬(wàn)元

　　C、B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為57.36萬(wàn)元

　　D、A項(xiàng)目?jī)?yōu)于B項(xiàng)目

　　【答案】 D

　　【解析】 A項(xiàng)目的年金凈流量=40÷(P/A，10%，5)=40÷3.7908=10.55(萬(wàn)元)，B項(xiàng)目每年現(xiàn)金凈流量=12+0.5=12.5(萬(wàn)元)，B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=12.5×(P/A，10%，7)-3.5=12.5×4.8684-3.5=57.36(萬(wàn)元)，B項(xiàng)目年金凈流量=57.36/(P/A，10%，7)=57.36/4.8684=11.78(萬(wàn)元)，由于A(yíng)項(xiàng)目年金凈流量小于B項(xiàng)目年金凈流量，因此B項(xiàng)目?jī)?yōu)于A(yíng)項(xiàng)目。

　　9.單選題

　　凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)不包括( )。

　　A、不能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B、所采用的貼現(xiàn)率不容易確定

　　C、不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策

　　D、有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策

　　【答案】 A

　　【解析】凈現(xiàn)值法簡(jiǎn)便易行，其主要優(yōu)點(diǎn)在于：(1)適用性強(qiáng)，能基本滿(mǎn)足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：(1)所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。(2)不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。(3)凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

　　10.單選題

　　某項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF0=-150萬(wàn)元，NCF1-10=30萬(wàn)元;假定項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為( )萬(wàn)元。已知：(P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，10%，9)=5.7590

　　A、22.77

　　B、34.34

　　C、172.77

　　D、157.07

　　【答案】 B

　　【解析】凈現(xiàn)值=-150+30×(P/A，10%，10)=-150+30×6.1446=34.34(萬(wàn)元)。

　　11.多選題

　　下列關(guān)于股票投資的說(shuō)法中，正確的有( )。

　　A、股票的內(nèi)部收益率高于投資者要求的必要報(bào)酬率時(shí)，該股票值得投資

　　B、股利固定增長(zhǎng)的股票投資內(nèi)部收益率由預(yù)期股利收益率和股利增長(zhǎng)率兩部分構(gòu)成

　　C、股票的內(nèi)部收益率就是使股票投資凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率

　　D、股票投資收益由股利收益和轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益兩部分構(gòu)成

　　【答案】 ABC

　　【解析】股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益三部分構(gòu)成。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　12.多選題

　　股票投資內(nèi)部收益率的構(gòu)成部分包括( )。

　　A、預(yù)期股利收益率

　　B、資本利得

　　C、利息率

　　D、股利增長(zhǎng)率

　　【答案】 AD

　　【解析】股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0 ，另一部分是股利增長(zhǎng)率g 。

　　13.單選題

　　互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法是( )。

　　A、年金凈流量法

　　B、凈現(xiàn)值法

　　C、內(nèi)含報(bào)酬率法

　　D、現(xiàn)值指數(shù)法

　　【答案】 A

　　【解析】從選定經(jīng)濟(jì)效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因此，一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。

　　14.多選題

　　甲公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，需要一次性投入100萬(wàn)元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒(méi)有投資期，假設(shè)沒(méi)有利息，投產(chǎn)后每年稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為110000元，預(yù)計(jì)壽命期10年，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，殘值率為10%(假設(shè)稅法殘值等于殘值變現(xiàn)凈收入)。適用的所得稅稅率為25%，要求的報(bào)酬率為10%。則下列說(shuō)法中正確的有( )。已知(P/A，10%，10)=6.1446;(P/F，10%，10)=0.3855

　　A、該項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為200000元

　　B、該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為5年

　　C、該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為1.68

　　D、該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為267470元

　　【答案】 ABD

　　【解析】年折舊=1000000×(1-10%)/10=90000(元)

　　營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量=110000+90000=200000(元)

　　靜態(tài)投資回收期=1000000÷200000=5(年)

　　凈現(xiàn)值=200000×(P/A，10%，10)+1000000×10%×(P/F，10%，10)-1000000

　　=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000

　　=267470(元)

　　現(xiàn)值指數(shù)=(200000×6.1446+100000×0.3855)/1000000=1.27