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2017期貨從業(yè)資格《投資分析》知識點：采購經(jīng)理人指數(shù)
導(dǎo)語：采購經(jīng)理人指數(shù)是指美國的采購經(jīng)理人指數(shù)，它是衡量美國制造業(yè)的“體檢表”，是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個方面狀況的指數(shù)。
1.概述
采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是最重要的經(jīng)濟先行指標(biāo)，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域，主要用于預(yù)測經(jīng)濟的短期運動，具有很強的前瞻性。
采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點：當(dāng)指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號;當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是接近40%時，則有經(jīng)濟蕭條的傾向。
2.PMI的類別
最具影響力的PMI包括ISM采購經(jīng)理人指數(shù)和中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)。
1)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)
(1)含義。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是由美國非官方機構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的一項經(jīng)濟領(lǐng)先指標(biāo)。
(2)作用。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)對于評估經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)折較為重要，它以百分比為單位，常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點。一般而言，當(dāng)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)超過50%時，表明制造業(yè)和整個經(jīng)濟都在擴張;當(dāng)該指數(shù)在43%～50%之間，表明生產(chǎn)活動收縮，但經(jīng)濟總體仍在增長;而當(dāng)其持續(xù)低于43%時，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟可能都在衰退。
計算方式
擴散指數(shù)計算公式如下：
擴散指數(shù)=上升百分比-下降百分比+(不變百分比)
然后將這五個擴散指數(shù)按照一定的權(quán)重比例扣除季節(jié)等影響因素后得出采購經(jīng)理人指數(shù)。具體權(quán)重比例如下：
A.產(chǎn)品生產(chǎn)權(quán)重比例25%
B.訂單權(quán)重比例30%
C.存貨權(quán)重比例10%
D.廠商表現(xiàn)權(quán)重比例15%
E.就業(yè)情況權(quán)重比例20%
采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示,常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點：當(dāng)指數(shù)高于50%時，則被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號。當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時，則有經(jīng)濟蕭條的憂慮。一般在40~~50之間時，說明制造業(yè)處于衰退，但整體經(jīng)濟還在擴張。
【例1.6·判斷題】采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以30%作為經(jīng)濟強弱的分界點。( )
【答案】錯誤
【解析】采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點：當(dāng)指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號;當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是接近40%時，則有經(jīng)濟蕭條的傾向。
2)中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)
(1)概述。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會合作編制，在每月的第1個工作日定期發(fā)布。最終所確立的指數(shù)系列共包括11個指數(shù)。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)則是由其中5個分項指數(shù)計算而得到的綜合指數(shù)。
此外，匯豐銀行也會發(fā)布匯豐中國PMI。與官方PMI相比，匯豐PMI更偏重于中小企業(yè)。
(2)PMI與大宗商品價格的關(guān)系。PMI與大宗商品價格變化具有一定的相關(guān)性。一般而言，PMI上升，意味著制造業(yè)擴張，對大宗商品價格形成支撐。如果這一趨勢持續(xù)，則會導(dǎo)致大宗商品價格的上升，否則PMI下降會導(dǎo)致大宗商品價格下降。
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