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期貨從業(yè)

期貨從業(yè)考試基礎:債務憑證

時間:2025-05-04 19:42:31 期貨從業(yè) 我要投稿
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2017年期貨從業(yè)考試基礎:債務憑證

  導語:債務憑證是指在 信用活動中產生的、用以證明債權債務關系的書面憑證。在實際的應用中還存在哪些內容呢?跟著百分網小編一起來看看吧。

2017年期貨從業(yè)考試基礎:債務憑證

  債務憑證的分類

  債務憑證存在于各種信用形式中:

  在 商業(yè)信用中,債務憑證表現(xiàn)為各種形式的 商業(yè)票據,如 商業(yè)本票、 商業(yè)匯票等;在 銀行信用中,債務憑證表現(xiàn)為 銀行券、 銀行票據以及各種形式的 銀行存款憑證等;

  在 國家信用中,債務憑證表現(xiàn)為各種期限的 國庫券;

  在 消費信用中,債務憑證表現(xiàn)為各種形式的抵押憑證等。

  除此之外,債務憑證還包括各 籌資主體所發(fā)行的其他各類 債券,如國內市場的 市政債券、 公司債券以及 國際市場的 外國債券、 歐洲債券等。

  按債務憑證的不同期限分:

  按債務憑證的不同期限,可將債務憑證分為 貨幣市場上的債務憑證和 資本市場上的債務憑證。

  在 貨幣市場上,債務憑證的期限通常不超過一年,主要有 短期國庫券、 商業(yè)票據、 可轉讓定期存單以及各種歐洲貨幣等。

  在 資本市場上,債務憑證主要有各國政府發(fā)行的中、 長期國債。

  按照一般的習慣,人們將期限不超過一年的 債務工具稱作 短期利率工具,以短期利率工具為合約 標的物的 期貨交易稱為 短期利率期貨;而將超過一年的債務工具稱作 長期利率工具,以長期利率工具為合約標的物的期貨交易稱為 長期利率期貨。

  通常將償還期限不超過1年的 國債稱為 短期國債,而將償還期限在1年以上的國債稱為中 長期國債。在美國,通常將償還期限在1至10年之間的國債視作 中期國債,而將償還期限在10年以上的國債視作 長期國債。

  短期國債的付息方式與中 長期國債有很大差別。 短期國債通常采用 貼現(xiàn)方式發(fā)行,到期按 面值進行兌付。中長期國債通常是附有 息票的 附息國債,通常的付息方式是在 債券期滿之前,按照 票面利率每半年付息一次,最后一筆利息在期滿之日與 本金一起償付。

  一、債務憑證的價錢及收益率計較

  1、單利:P-本金 i-計息期利率 n-計息期數(shù)

  In代表利息 Sn為期末的本利和

  In=Pni

  Sn=P+Pni=P(1+ni)

  如不美觀銀行5年期6%的1000元面值到期本利和為

  Sn=1000(1+5×6%)=1300元。

  2、復利:Sn=P(1+i)n

  =1000(1+6%)5=1338元。

  3、名義利率與現(xiàn)實利率:

  r為名義利率 m為1年中的計息次數(shù),則每一個計息期利率為r/m

  則現(xiàn)實利率為:i=(1+r/m)m-1

  現(xiàn)實利率比名義利率大,且跟著計息次數(shù)的增添而擴大。

  二、短期債券收益率的價錢與收益率計較

  期初價——現(xiàn)值  期末價——未來值 期初至期末長度

  時代收益率  折算年收益率

  未來值=現(xiàn)值(1+年利率×年數(shù))

  現(xiàn)值=未來值/(1+年利率×年數(shù))

  年收益率=[(未來值/現(xiàn)價)-1]/年數(shù)。

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