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高級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試復(fù)習(xí)資料:銀行和證券市場(chǎng)作用
導(dǎo)語(yǔ)：高級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試每年舉行一次，考試時(shí)間一般安排在11月初。原則上只在地級(jí)以上城市設(shè)置考場(chǎng)，必要時(shí)可在縣設(shè)置考場(chǎng)。高級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試是各地自行組織的考試，考試時(shí)間不定。下面就由小編為大家介紹高級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試復(fù)習(xí)資料:銀行和證券市場(chǎng)作用，供學(xué)習(xí)參考！
銀行和證券市場(chǎng)對(duì)完成金融體系功能的作用
對(duì)金融體系產(chǎn)生影響的因素中，交易成本和信息不對(duì)稱起著非常重要的作用。金融體系的幾大功能都與這兩個(gè)因素有關(guān)。
交易成本指金融交易中所花費(fèi)的時(shí)間和金錢，是影響金融體系功能效率的主要因素。對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，發(fā)放貸款的交易成本是非常高的。為了保護(hù)自己的資金，在發(fā)放貸款前需要調(diào)查項(xiàng)目、調(diào)查借款人的信用水平，聘請(qǐng)專門的法律人員設(shè)計(jì)完備的借款合同等。高額交易成本的存在成為資金在借、貸雙方流動(dòng)的阻礙。銀行等金融中介機(jī)構(gòu)在解決這個(gè)問(wèn)題上存在較大的優(yōu)勢(shì)。他們具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，因此可以節(jié)約交易成本。金融中介從個(gè)人和企業(yè)聚集資金再將其貸放出去。由于形成了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，金融中介可以減少交易成本。
信息不對(duì)稱在交易之前會(huì)造成逆向選擇問(wèn)題，在交易之后會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。如果想在貸款市場(chǎng)上盡量減少逆向選擇問(wèn)題，就需要貸款者從不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)中識(shí)別好的項(xiàng)目。道德風(fēng)險(xiǎn)的存在降低了還款的可能性，使貸款者的預(yù)期收益降低，從而降低了他們提供貸款的愿望。股東和經(jīng)理人之間也存在這個(gè)問(wèn)題。股東期望公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化從而增加其所有者權(quán)益。而實(shí)際上，經(jīng)理人的目標(biāo)常常與股東的目標(biāo)有所偏差。由于公司的股東人數(shù)眾多且比較分散，無(wú)法對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行有效的監(jiān)控，經(jīng)理人掌握私人信息，股東無(wú)法避免經(jīng)理人隱藏信息，實(shí)施對(duì)自己有利而對(duì)股東不利的行為。
金融中介在解決信息不對(duì)稱帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇時(shí)，也顯示出了自身的優(yōu)勢(shì)。由于其在生產(chǎn)公司信息方面是專家，因此在某種程度上可以分辨信貸風(fēng)險(xiǎn)的高低。銀行等金融中介從存款者那里獲得資金，再將其貸給好的公司，這就保證了銀行的收益。貸款發(fā)放以后，銀行代表存款者對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督。一旦銀行與企業(yè)簽訂長(zhǎng)期貸款合同，那么其對(duì)企業(yè)的監(jiān)控成本要比直接去企業(yè)監(jiān)督的成本低。金融中介機(jī)構(gòu)的作用是“代理監(jiān)督”。可以在一定程度上解決債務(wù)人和債權(quán)人之間的委托—代理問(wèn)題。當(dāng)然，銀行并不能完全解決信息不對(duì)稱所帶來(lái)的問(wèn)題。銀行掌握信息的優(yōu)勢(shì)是相對(duì)于存款者來(lái)說(shuō)的，而借款者擁有的有關(guān)自身情況、項(xiàng)目性質(zhì)等的信息是最多的。因此銀行也常常面臨道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題，銀行的不良資產(chǎn)就說(shuō)明了這一點(diǎn)。
證券市場(chǎng)，特別是股票市場(chǎng)的相關(guān)制度安排與機(jī)制會(huì)降低代理成本，部分克服存在于資本分配中的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。而且，股票市場(chǎng)的發(fā)展也有利于對(duì)公司的控制。所有者會(huì)將公司在股票市場(chǎng)上的表現(xiàn)與經(jīng)理人員的報(bào)酬結(jié)合起來(lái)，從而有效地將經(jīng)理人員與所有者的利益聯(lián)系起來(lái)。同時(shí)，流動(dòng)性使金融資產(chǎn)的交易成本和不確定性都會(huì)下降。一些高回報(bào)的項(xiàng)目要求長(zhǎng)期資本投資，但儲(chǔ)蓄者不可能將其儲(chǔ)蓄押在長(zhǎng)期投資上，因此，如果金融體系不能增加長(zhǎng)期投資的流動(dòng)性，長(zhǎng)期項(xiàng)目的投資就會(huì)不足。
由此可見，利用銀行融資和利用資本市場(chǎng)融資的主要差別集中在解決交易成本以及信息不對(duì)稱所帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇問(wèn)題上。銀行在降低交易成本方面比證券市場(chǎng)更有優(yōu)勢(shì);在信息不對(duì)稱的條件下，銀行解決委托—代理問(wèn)題的能力也強(qiáng)于證券市場(chǎng)。這也正好可以解釋為什么人們一度認(rèn)為銀行導(dǎo)向型金融體系比市場(chǎng)導(dǎo)向性金融體系更為有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，近20年來(lái)，市場(chǎng)導(dǎo)向型體系國(guó)家，特別是美國(guó)出現(xiàn)了持續(xù)的經(jīng)濟(jì)高漲，而銀行導(dǎo)向型體系國(guó)家相對(duì)而言競(jìng)爭(zhēng)力明顯減弱。不僅如此，銀行導(dǎo)向型國(guó)家還在大力發(fā)展市場(chǎng)機(jī)制，出現(xiàn)了向市場(chǎng)導(dǎo)向型體系融合的趨勢(shì)。這其中技術(shù)進(jìn)步所起的作用是不容忽視的。
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