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注冊會計師考試財務(wù)成本管理真題及答案
為了方便考生備考注冊會計師考試財務(wù)成本管理這門科目，今天小編為大家整理了注冊會計師考試財務(wù)成本管理真題及答案。
注冊會計師考試財務(wù)成本管理真題及答案 1
一、單項選擇題(本題型共25小題，每小題1分，本題型共25分。一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案， 應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼，答案寫在試題卷上無效)
1.甲公司生產(chǎn)一產(chǎn)品，變動成本率為40%，盈虧臨界點作業(yè)率70%，則息稅前利潤率是( )。
A. 18%
B. 12%
C. 28%
D. 42%
【參考答案】A
【解析】安全邊際率=1 -盈虧臨界點作業(yè)率=1-70% =30%，邊際貢獻率=1 變動成本率=1 - 40% = 60% ;息稅前利潤率=安全邊際率x邊際貢獻率=30% x 60% 18%，所以選A。
2.債券5年到期，票面利率10%，每半年付息一次，則到期有效年利率為()。
A. 10%
B. 9. 5%
C. 10. 25%
D. 10. 5%
【參考答案】C
【解析】該債券有效年利率=(1 +10%/2)-1 =10. 25%
3.實施股份分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的影響有哪些不同?( )。
A.所有者權(quán)益
B.股本
C.股價
D.資本公積
【參考答案】B
【解析】實施股份分割與發(fā)放股票股利對所有者權(quán)益的規(guī)模不產(chǎn)生影響。股份分割不影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)而發(fā)放股票股利影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，股票分割股本不變，而發(fā)放股票股利，股本增加。實施股份分割與發(fā)放股票股利都使股價降低。實施股份分割與發(fā)放股票股利都對資本公積沒有影響。
4. 財務(wù)決策時不考慮沉沒成本，體現(xiàn)財務(wù)管理( )。
A.比較優(yōu)勢原則
B.創(chuàng)意原則
C.期權(quán)原則
D.凈增效益原則
【參考答案】D
【解析】創(chuàng)意原則指的是創(chuàng)意能帶來額外報酬，比較優(yōu)勢原則是指專長能創(chuàng)造價 值，期權(quán)原則是指計算時要考慮期權(quán)的價值，凈增效益原則建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是沉沒成本的概念。
5. 根據(jù)公開的財務(wù)數(shù)據(jù)計算經(jīng)濟增加值時不須納入調(diào)整的有( )。
A.研發(fā)支出
B.品牌推廣
C.當(dāng)期商譽減值
D.表外長期經(jīng)營租賃資產(chǎn)
【參考答案】D
【解析】披露的經(jīng)濟增加值是利用公開會計數(shù)據(jù)進行調(diào)整計算出來的。典型的調(diào)整包括：(1)研究與開發(fā)支出;(2)戰(zhàn)略性投資;(3)收購形成的商譽;(4)為建立品 牌、進入新市場或擴大市場份額發(fā)生的費用;(5)折舊費用;(6)重組費用。以上各 項不包括選項D。
6. 根據(jù)有稅的MM原理，負債比例提高時( )。
A. 債務(wù)成本上升
B.股權(quán)成本上升
C. 加權(quán)平均成本上升
D.加權(quán)平均資本成本不變
【參考答案】B
【解析】MM理論假設(shè)借債無風(fēng)險，即公司和個人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)，因此負債比例提高時，債務(wù)成本不變，選項A錯。負債比率提高，財務(wù)風(fēng)險加大，則股權(quán)資本成本應(yīng)該提高，選項B對。由于利息抵稅的作用， 隨著負債的增加，加權(quán)平均成本下降，選項C錯，選項D錯。
7. 年現(xiàn)金流量比率，使用流動負債的( )。
A.年末余額
B.年初余額
C.年初和年末的平均值
D.各月期末余額的平均值
【參考答案】A
【解析】現(xiàn)金流量債務(wù)比，是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額的比率，因為實際需要償還的是期末金額而非平均金額，因此應(yīng)當(dāng)使用年末余額。
8.某只股票的現(xiàn)價為20元，以該股票為標(biāo)的的歐式看漲看跌期權(quán)交割價格均為 24. 96元，都在6個月后到期，年無風(fēng)險利率為8%，如果看漲期權(quán)價格為10元，則看跌期權(quán)價格為( )元。
A. 6. 89
B. 6
C.13.11
D. 14
【參考答案】D
【解析】根據(jù)看漲看跌期權(quán)平價，看跌期權(quán)的價格P= -20 + 10 + 24.96/ (1 + 8%/2)= 14元。
9. 企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策時( )。
A.短缺成本高
B持有成本高
C.管理成本低
D.機會成本低
【參考答案】B
【解析】因為企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策，持有的流動資產(chǎn)多，所以應(yīng)該持有成本高，短缺成本低。所以選項B對。
10. 甲企業(yè)的負債為800萬元，平均權(quán)益1200萬元，稅后經(jīng)營凈利潤340萬元， 稅后利息50萬元，稅后利息率為8%，股東要求的報酬率10%，則剩余權(quán)益收益為 ( )萬元。
A. 156
B. 142
C. 170
D. 220
【參考答案】C
【解析】剩余權(quán)益收益=(340-50) -1200x10% =170萬元，選C。
11.以下屬于酌量性變動成本的為( )。
A. 直接材料
C. 產(chǎn)品銷售稅金及附加
B. 直接人工成本
D. 按銷售收入一定比例的代購費
【參考答案】D
【解析】變動成本有兩種情況，一是由技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系決定的，叫作技術(shù)變動成 本，一種是由經(jīng)理人員決定的，例如，按銷售額的一定的百分比開支的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費，以及按人的意愿投人的輔料，這種可以通過管理決策行動改變的變動成本，叫作酌量性變動成本，因此選D。
12.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放紅利增加時( )。
A.美式看漲期權(quán)價格降低
B.美式看跌期權(quán)價格降低
C.歐式看漲期權(quán)價格上升
D.歐式看漲期權(quán)價格不變
【參考答案】A
【解析】除息日后，紅利的發(fā)放引起股票價格降低，看漲期權(quán)價格降低，看跌期權(quán)價格上升。因此，看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小呈正向變動，看漲期權(quán)與預(yù)期紅利呈反向變動，選A。
13. 以下對于證券組合的機會曲線，表述正確的為( )。
A. 曲線上報酬率最低的組合是最小方差組合
B. 曲線上的點均為有效組合
C. 兩種證券報酬率相關(guān)系數(shù)越大曲線彎曲程度越小
D. 兩種證券報酬率越接近曲線彎曲程度越小
【參考答案】C
【解析】曲線上最左端的組合是最小方差組合，由于分散投資的效果，最小方差的組合不一定報酬率最低，報酬率最低的組合也不一定方差最小，選項A錯。有效集位于機會集的頂部，從最小方差組合點起到最高預(yù)期報酬率點止，曲線上的點并不是全部有效，選項B錯。證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲，風(fēng)險分散化 效應(yīng)就越強;證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險分散化效應(yīng)就越弱;完全正相關(guān)的投資組合，不具有分散化效應(yīng)，其機會集是一條直線，選項C對，選項D錯。
14. 資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長，股票資本利得收益等于流動股票的( )。
A. 股利收益率
B.持續(xù)增長率
C. 期望收益率
D.風(fēng)險收益率
【參考答案】B
【解析】根據(jù)固定增長股利模型，股東預(yù)期報酬率=第一期的股利/第0期的股價+股利增長率。從這個公式看出，股票的總收益率可以分為兩個部分，第一個部分叫作股利收益率，是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價計算出來的。第二部分是增長率g，叫作股利增長率。由于股利的增長速度也就是股價的增長速度，因此，g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計。
15.甲公司按2/10、n/40的信用條件購入貨物，則公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本是( )。
A. 18. 37%
B. 18%
C. 24%
D. 24. 49%
【參考答案】D
【解析】放棄現(xiàn)金折扣的`資金成本=[折扣百分比/ (1 -折扣百分比)]x [360/ (信用期-折扣期)]。
16. 使用三因素分析法進行固定制造費用差異分析時，效率差異反映的是( )。
A. 實際工時脫離生產(chǎn)能量形成差異
B. 實際消耗與預(yù)算金額差異
C. 實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)エ時脫離生產(chǎn)能量形成差異
D. 實際エ時脫離標(biāo)準(zhǔn)エ時形成的差異
【參考答案】D
【解析】實際工時未達到生產(chǎn)能量形成閑置能量差異，實際消耗與預(yù)算金額之間的差額形成耗費差異，預(yù)算金額與標(biāo)準(zhǔn)成本的差額(或者說實際業(yè)務(wù)量的標(biāo)準(zhǔn)工時與生產(chǎn)能量的差額用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算的金額)，叫作能量差異，實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時形成效率差異，因此選項D正確。
17.甲公司以年利率10%向銀行借款1000萬元，期限為1年，銀行要求企業(yè)按貸款數(shù)額的10%保持補償余額，則該項借款的有效年利率為( )。
A. 10%
B. 9. 09%
C. 11%
D. 11. 11%
【參考答案】D
【解析】有效年利率=10%/ (1-10%) =11.11%。
18. 總杠桿系數(shù)反映的是( )的敏感程度。
A.息稅前利潤對營業(yè)收入
B.每股收益對營業(yè)收入
C. 每股收益對息稅前利潤
D.每股收益對稅后凈利潤
【參考答案】B
【解析】總杠桿系數(shù)是每股收益變動率與營業(yè)收入變動率之比，反映的是每股收益變動對營業(yè)收入的敏感程度。
19. 市場中普遍的投資者風(fēng)險厭惡情緒降低，則證券市場線( )。
A. 斜率變大
B.斜率變小
C.斜率不變，向上平移
D.斜率不變，向下平移
【參考答案】B
【解析】證券市場線的縱軸為要求的收益率，橫軸為以β表示的風(fēng)險，縱軸的截距表示無風(fēng)險利率，斜率表示經(jīng)濟系統(tǒng)中風(fēng)險厭惡感的程度。投資者對風(fēng)險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大，對風(fēng)險資產(chǎn)所要求的風(fēng)險補償越大，因此選B。
20. 下列不屬于在貨幣市場交易的是( )。
A. 3個月期的國債
B. 一年期的可轉(zhuǎn)讓存單
C.銀行承兌匯票
D.股票
【參考答案】D
【解析】金融市場根據(jù)融資期限的長短分為貨幣市場和資本市場，融資期限在一年以下的屬于貨幣市場金融工具，融資期限在一年以上的屬于資本市場金融工具。ABC項的期限均在一年以下屬于貨幣市場金融工具，D項股票無期限屬于資本市場金融工具。
21. 某公司計劃發(fā)型債券，可以作為參考利率的是( )。
A. 處于同一行業(yè)的公司
B.規(guī)模相近的公司
C. 相似融資結(jié)構(gòu)的公司
D.同等信用級別的公司
【參考答案】D
【解析】處于同一行業(yè)的公司，有新興企業(yè)也有行業(yè)巨頭，公司之間的差別很大， 投資者對于不同的公司要求的必要報酬率差別也很大，選項A錯。規(guī)模相近的公司雖然總資產(chǎn)的規(guī)模相近，但是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，融資結(jié)構(gòu)可能有很大的差別，有不同的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，因此其必要報酬率之間的差別也可能很大，選項B錯。相似融資結(jié)構(gòu)的公司具有相近的財務(wù)風(fēng)險，但是經(jīng)營風(fēng)險的水平可能有較大的差異，因此其必要報酬率之間的差別也可能很大，選項C錯。處于同等信用級別的公司具有相似的違約風(fēng)險，代表了其整體風(fēng)險水平，具有相近的必要報酬率，選項D對。
22. 以股票為標(biāo)的物的看張期權(quán)和認股權(quán)證相比，下列表述中不正確的是( )。
A. 看漲期權(quán)執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當(dāng)認股權(quán)執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票
B. 認股權(quán)證的執(zhí)行會稀釋每股收益和股價，看漲期權(quán)不存在稀釋問題
C. 看漲期權(quán)時間短，可以適用B-S模型，而認股權(quán)證的期限長不適用B-S模型
D. 認股權(quán)證和看漲期權(quán)都是一種籌資工具
【參考答案】D
【解析】認股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的ー種憑證，授權(quán)其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的公司股票，是一種籌資工具。而看漲期權(quán)是一種金融工具，不具有融資的性質(zhì)。
23.相對價值法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標(biāo)企業(yè)價值的ー種方法，以下關(guān)于三種相對價值法的說法，錯誤的是( )。
A. 市盈率模型適合連續(xù)盈利的企業(yè)
B. 市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)
C. 收入乘數(shù)模型不適合銷售成本率低的企業(yè)
D. 收入乘數(shù)模型不能反映成本的變化
【參考答案】C
【解析】市盈率模型要求企業(yè)必須盈利，適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企 業(yè)，選項A對。市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，選項B對。收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率低的企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，選項C錯。收入乘數(shù)模型的主要局限性是不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一，選項D對。
24.對企業(yè)而言，普通股融資的優(yōu)點不包括( )。
A. 增強公司籌資能力
B.降低公司財務(wù)風(fēng)險
C. 降低公司資本成本
D.沒有使用約束
【參考答案】C
【解析】股票籌資的資本成本一般比較高。
25. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司凈利潤和鼓勵的增長率都是5%，β值為1.1，政府債券利率為3.5%，股票市場的風(fēng)險附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率是( )。
A. 9. 76%
B. 7. 5%
C. 6. 67%
D. 8. 46%
【參考答案】B
【解析】
股利支付率=0. 3/1 =30%
增長率=5%
股權(quán)資本成本=3. 5% +1. 1 x5% =9%
內(nèi)在市盈率=股利支付率/ (股權(quán)成本-增長率)=30%/ (9%-5%) =7.5%。
二、多項選擇題(本題型共10小題，每小題2分，本題型共20分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效)
1. 以下關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)差和貝塔系數(shù)的異同說法正確的是( )。
A. 貝塔值反映的是系統(tǒng)風(fēng)險
B. 標(biāo)準(zhǔn)差反映非系統(tǒng)風(fēng)險
C. 證券組合的β系數(shù)可以用加權(quán)平均計算得出
D. 證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差可以用加權(quán)平均計算得出
【參考答案】AC
【解析】貝塔值反映的是系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差反映的是整體風(fēng)險，選項A對，選項B 錯。資產(chǎn)組合不能抵消系統(tǒng)風(fēng)險，因此證券組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，而資產(chǎn)組合可以抵消非系統(tǒng)風(fēng)險，因此證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差不是所有單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，選項C對，選項D錯。
2. 以下屬于定期預(yù)測的優(yōu)點的是( )。
A. 保證預(yù)算期間與會計期間在時期上的配比
B. 便于根據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果
C. 保持預(yù)算的連續(xù)性
D. 使預(yù)算隨時間的推進不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實際情況更相適應(yīng)
【參考答案】AB
【解析】定期預(yù)算法是以固定不變的會計期間(如年度、季度、月度)，作為預(yù)算 期間編制預(yù)算的方法。定期預(yù)算法的優(yōu)點主要有保證預(yù)算期間與會計期間在時期上的配比，便于根據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。滾動預(yù)算法是在上期預(yù)算完成情況基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下棋預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預(yù)算期間保持一定的時間跨度。滾動預(yù)算法的優(yōu)點主要有保持預(yù)算的連續(xù)性，使預(yù)算隨時間的推進不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實際情況更相適應(yīng)。 因此C、D選項屬于滾動預(yù)算法的優(yōu)點。
3. 以下關(guān)于營運資本籌資政策的表述中，正確的有( )。
A. 采用激進型籌資政策時，企業(yè)的風(fēng)險和收益均較高
B. 如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負債沒有其他流動負債，則其所采用的政策是適中型籌資政策
C. 采用適中型籌資政策最符合股東財富最大化的目標(biāo)
A. 采用保守型籌資政策時，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最高
【參考答案】AD
【解析】激進型籌資政策是ー種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策，選項 A對。企業(yè)在季節(jié)性低谷時，適中型籌資政策和保守型籌資政策均沒有臨時性負債， 只有自發(fā)性負債，選項B錯。適中的營運資本持有政策，對于投資者財富最大化是最佳的政策，選項C錯。采用保守型籌資政策臨時性負債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，該籌資政策的臨時性流動負債最少，所以其變現(xiàn)比率最高。
4.當(dāng)企業(yè)采用隨機模式對現(xiàn)金持有量進行控制時，下列有關(guān)表述不正確的有( )。
A. 只有現(xiàn)金量超出控制上限，采用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降
B. 計算出來的現(xiàn)金量比較保守，往往比運用存貨模式的計算結(jié)果大
C. 當(dāng)有價證券利息率下降時，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限
D. 現(xiàn)金余額波動越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價證券投資的流動性
【參考答案】AC
【解析】當(dāng)現(xiàn)金持有量達到控制上限，采用現(xiàn)金購人有價證券，使現(xiàn)金持有量下 降，選項A錯。隨機模式計算出來的現(xiàn)金量比較保守，往往比運用存貨模式的計算結(jié)果大，選項B對�，F(xiàn)金存量和有價證券利息率之間的變動關(guān)系是反向的，選項C錯�，F(xiàn)金存量和現(xiàn)金余額波動之間的變動關(guān)系是正向的，選項D對。
5.下列成本差異中，通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有( )。
A.直接材料價格差異
B.直接人工工資率差異
C. 直接人工效率差異
D.變動制造費用效率差異
【參考答案】AB
【解析】材料價格差異通常屬于材料采購部門的責(zé)任，直接人工工資率差異應(yīng)屬于人事勞動部門管理，差異的具體原因會涉及生產(chǎn)部門或其他部門。
6.以下各項預(yù)算中，屬于以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的是( )。
A. 直接人工預(yù)算
B.直接材料預(yù)算
C. 銷售費用預(yù)算
D.變動制造費用預(yù)算
【參考答案】ABD
【解析】銷售費用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制。
7.評價投資方案的動態(tài)回收期指標(biāo)的主要缺點有( )。
A. 沒有考慮資金的時間價值
B. 沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量
C. 可以快速衡量項目的流動性和風(fēng)險，但不能計量方案的盈利性
D. 計算結(jié)果受到會計政策的影響
【參考答案】BC
【解析】動態(tài)回收期是折現(xiàn)回收期，已經(jīng)考慮了貨幣的時間價值，選項A錯。計算回收投資所需要的年限，回收年限越短，越有利，但是沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量，選項B對�？梢钥焖俸饬宽椖康牧鲃有院惋L(fēng)險，但不能計量方案的盈利性，選項 C對。計算結(jié)果受到會計政策的影響是會計報酬率指標(biāo)的缺點，選項D錯。
8. 下列有關(guān)安全邊際表述正確的有( )。
A. 安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額
B. 安全邊際表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損
C. 安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤
D. 安全邊際率大于1則表明企業(yè)經(jīng)營安全
【參考答案】AB
【解析】安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，選項A、B正確。安全邊際部分的銷售額減去其自身變動成本后才是企業(yè)的利潤，選項C錯誤。安全邊際率不可能大于1，選項D錯誤。
9. 逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法與平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法相比，優(yōu)點有( )。
A. 能夠提供各生產(chǎn)步驟的半成品成本資料
B. 能夠加速成本計算工作
C. 能夠簡化成本計算工作
D. 能夠為在產(chǎn)品的實物管理和資金管理提供數(shù)據(jù)
【參考答案】AD
【解析】逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工的順序，逐步計算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，直到最后加工步驟才能計算產(chǎn)成品成本的額一種方法。優(yōu)點主要有：能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實物管理及資金管理提供資料;能夠全面反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法是指在計算各步驟成本時，不計算個步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，而只計算本步驟發(fā)生的各項其他費用，以及這些費用中應(yīng)計入產(chǎn)成品成本的份額，將相同產(chǎn)品的個步驟成本明細賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、 匯總，即可計算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。優(yōu)點主要有：各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本，平行匯總計入產(chǎn)成品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)，能夠直接提供按原始成本項目反映的 產(chǎn)成品成本資料，不必進行成本還原，因此能夠簡化和加速成本計算工作。選項B、C 是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點。
10.某企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營淡季流動資產(chǎn)為500萬元，長期資產(chǎn)為500萬元，在生，產(chǎn)經(jīng)營旺季流動資產(chǎn)為700萬元，長期資產(chǎn)為500萬元。企業(yè)的長期負債、自發(fā)性負債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元。下列表述正確的為( )。
A.在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為57. 14%
B.該企業(yè)采取的是激進型融資政策
C. 該企業(yè)才去的是保守型融資政策
D.在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率是80%
【參考答案】AB
【解析】該企業(yè)的永久性資產(chǎn)為1000萬元，長期負債、自發(fā)性負債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元，說明有100萬元的永久性資產(chǎn)的資金需要靠臨時流動負債解決，屬于激進型融資政策。經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率=(900-500) /700=57. 14%。
注冊會計師考試財務(wù)成本管理真題及答案 2
單項選擇題
1.ABC公司于2009年1月1日發(fā)行債券，每張面值50元，票面利率為10%，期限為3年，每年12月31日付息一次，當(dāng)時市場利率為8%，則該債券2009年1月1日的價值為( )元。
A.50
B.46.39
C.52.58
D.53.79
2.下列關(guān)于債券的說法不正確的有( )。
A.債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項的現(xiàn)值
B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等
C.典型的債券是固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金
D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付
3.有一純貼現(xiàn)債券，面值1000元，期限為10年，假設(shè)折現(xiàn)率為5%，則它的購買價格應(yīng)為( )。
A.920.85
B.613.9
C.1000
D.999.98
4.下列說法不正確的是( )。
A.對于溢價出售的'平息債券，利息支付頻率越快，則價值越高
B.連續(xù)支付利息，平價發(fā)行的債券，債券價值一直等于債券面值
C.對于折價發(fā)行的平息債券，債券價值變動的總趨勢是波動上升的，最終等于債券面值
D.當(dāng)債券的必要報酬率大于債券票面利率時，債券價值大于債券面值
5.A股票目前的市價為10元/股，預(yù)計下一年的股利為0.1元/股，一年后的出售價格為12元/股，甲投資者現(xiàn)在購買500股，則投資A股票的股利收益率為( )。
A.20%
B.21%
C.1%
D.無法計算
6.某股票剛剛發(fā)放的股利為0.8元/股，預(yù)期第一年的股利為0.9元/股，第二年的股利為1.0元/股，從第三年開始，股利增長率固定為5%，并且打算長期保持該股利政策。假定股票的資本成本為10%，已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513，則該股票價值為( )元。
A.17.42
B.19
C.22.64
D.27.2
7.A債券每年付息一次、報價利率為10%，B債券每季度付息一次，則如果想讓B債券在經(jīng)濟上與A債券等效，B債券的報價利率應(yīng)為( )。
A.10%
B.9.92%
C.9.65%
D.10.25%
8.有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，2年期。假設(shè)必要報酬率為10%，則發(fā)行9個月后該債券的價值為( )元。
A.991.44
B.922.768
C.996.76
D.1021.376
9.甲公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元(5年期、每季度支付利息20元)的債券，該債券的到期收益率的實際利率為( )。
A.4%
B.7.84%
C.8.24%
D.8.16%
10.永久債券價值的計算與下列哪項價值的計算類似( )。
A.純貼現(xiàn)債券的價值
B.零增長股票的價值
C.固定增長股票的價值
D.典型債券的價值
11.某種股票當(dāng)前的市場價格是40元，上年每股股利是2元，預(yù)期的股利增長率是2%，則目前購買該股票的預(yù)期收益率為( )。
A.5%
B.7.1%
C.10.1%
D.10.25%
答案：
1.
【正確答案】：C
【答案解析】：債券價值=50×(P/F，8%，3)+50×10%×(P/A，8%，3)=50×0.7938+5×2.5771=52.58(元) 參見教材140頁。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
2.
【正確答案】：D
【答案解析】：純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱為“零息債券”。，所以選項D是不正確。參見教材140頁。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
3.
【正確答案】：B
【答案解析】：純貼現(xiàn)債券的價值=1000×(P/F，5%，10)=1000×0.6139=613.9(元) 參見教材141頁。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
4.
【正確答案】：D
【答案解析】：當(dāng)債券的必要報酬率大于債券票面利率時，債券價值小于債券面值。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
5.
【正確答案】：C
【答案解析】：股利收益率=D1/P0=0.1/10×100%=1%。
【該題針對“股票的收益率”知識點進行考核】
6.
【正確答案】：B
【答案解析】：該股票價值=0.9×(P/F，10%，1)+1.0×(P/F，10%，2)+1.05/(10%-5%)×(P/F，10%，2)=0.8182+0.8264+17.3544=19(元)
【該題針對“股票的有關(guān)概念和價值”知識點進行考核】
7.
【正確答案】：C
【答案解析】：兩種債券在經(jīng)濟上等效意味著實際利率相等，因為A債券為每年付息一次，所以，A債券的年實際利率就等于報價利率為10%，設(shè)B債券的報價利率為r，則(1+r/4)4-1=10%，解得：r=9.65%。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
8.
【正確答案】：C
【答案解析】：由于每年付息兩次，因此，折現(xiàn)率=10%/2=5%，發(fā)行9個月后債券價值={1000×8%/2×[(P/A，5%，2)+1]+1000×(P/F，5%，2)}×(P/F，5%，1/2)=996.76(元)。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
9.
【正確答案】：C
【答案解析】：由于平價發(fā)行的分期付息債券的票面周期利率等于到期收益率的周期利率，所以到期收益率的周期利率為20/1000=2%，實際年到期收益率=(1+2%)4-1=8.24%。
【該題針對“債券的收益率”知識點進行考核】
10.
【正確答案】：B
【答案解析】：它們都是永續(xù)年金的形式，所以計算類似。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
11.
【正確答案】：B
【答案解析】：預(yù)期收益率=D1/P0+g=預(yù)期第一期股利/當(dāng)前股價+股利增長率=2×(1+2%)/40+2%=7.1%
【該題針對“股票的收益率”知識點進行考核】
注冊會計師考試財務(wù)成本管理真題及答案 3
多項選擇題
1.下列關(guān)于債券的概念說法正確的有( )。
A.債券票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率
B.債券面值代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額
C.債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時歸還本金
D.債券可能使用單利或復(fù)利計息
2.甲企業(yè)現(xiàn)在發(fā)行到期日一次還本付息的債券，該債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為10%，單利計息，當(dāng)前市場上無風(fēng)險收益率為6%，市場平均風(fēng)險收益率為2%，則下列價格中適合購買的有( )。
A.1020
B.1000
C.2204
D.1071
3.影響債券價值的因素包括( )。
A.折現(xiàn)率
B.利息率
C.計息期
D.到期時間
4.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平價發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有( )。
A.該債券的實際周期利率為4%
B.該債券的年實際必要報酬率是8.16%
C.該債券的名義利率是8%
D.該債券的名義必要報酬率為8%
5.與零增長股票內(nèi)在價值呈反方向變化的因素有( )。
A.股利年增長率
B.固定發(fā)放的股利
C.必要收益率
D.β系數(shù)
6.下列說法正確的有( )。
A.當(dāng)必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值
B.在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值
C.當(dāng)必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值
D.溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高
7.下列關(guān)于債券到期收益率的說法不正確的有( )。
A.債券到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報酬率
B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率
C.債券到期收益率是債券利息收益率與本金收益率之和
D.債券到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提
8.下列關(guān)于股票的有關(guān)概念說法正確的有( )。
A.股票本身沒有價值
B.投資者心理會影響股票價格
C.投資人在進行股票估價時主要使用開盤價
D.股利是股東所有權(quán)在分配上的體現(xiàn)
9.下列關(guān)于股票估價在實際應(yīng)用時股利的取決因素包括( )。
A.銷售收入
B.每股盈利
C.股票市價
D.股利支付率
10.下列關(guān)于股票的收益率說法不正確的有( )。
A.股票的總收益率可以分為股利收益率和股利增長率
B.D1/P0是資本利得收益率
C.g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計
D.股東預(yù)期報酬率就是與該股票風(fēng)險相適應(yīng)的必要報酬率
答案：
1.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：債券面值是指設(shè)定的票面金額，它代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額，所以選項B正確;債券票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率，票面利率不同于有效年利率。有效年利率通常是指按復(fù)利計算的一年期的利率。債券的計息和付息方式有多種，可能使用單利或復(fù)利計息，利息支付可能半年一次、一年一次或到期日一次總付，這就使得票面利率可能不等于有效年利率。所以選項A、D的說法正確;債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時歸還本金。所以選項C的說法正確。參見教材139頁。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
2.
【正確答案】：AB
【答案解析】：市場利率=6%+2%=8%，發(fā)行時債券的價值=(1000+1000×10%×5)×(P/F，8%，5)=1020.9(元)，如果債券價格低于債券價值，則適合購買，所以，該題答案為選項AB。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
3.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：債券的付息頻率(計息期)會影響債券的價值，此外影響債券定價的因素還有折現(xiàn)率、利息率和到期時間。參見教材143頁。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
4.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：當(dāng)一年內(nèi)要復(fù)利幾次時(本題中一年內(nèi)復(fù)利兩次)，給出的年利率是名義利率，因此，選項C的說法正確;名義利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實際的周期利率，因此，選項A的說法正確;由于是平價發(fā)行，因此，名義必要報酬率=票面利率=8%，選項D的說法正確;由于一年復(fù)利兩次，所以，年實際必要報酬率是(1+8%/2)2-1=8.16%，選項B的說法正確。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
5.
【正確答案】：CD
【答案解析】：零增長股票內(nèi)在價值PV=D/Rs，由公式看出，固定發(fā)放的股利D與股票價值呈同方向變化，必要收益率Rs與股票價值呈反向變化，而β系數(shù)與必要收益率呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價值亦成反方向變化。
【該題針對“股票的有關(guān)概念和價值”知識點進行考核】
6.
【正確答案】：BD
【答案解析】：當(dāng)必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，因此，選項A的說法不正確;對于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現(xiàn)周期性波動，并不是一直等于債券面值。所以，選項C的`說法不正確。
【該題針對“債券估價”知識點進行考核】
7.
【正確答案】：BCD
【答案解析】：債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率，它是使債券投資未來現(xiàn)金流入量(包括利息收入和到期時的還本收入)現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率，由于債券購入價格等于債券投資的現(xiàn)金流出現(xiàn)值，所以，債券到期收益率是指使債券投資未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券投資現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率。而內(nèi)含報酬率是指能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，所以，債券到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報酬率。即選項A的說法正確，選項B的說法不正確。選項C的說法沒有考慮貨幣時間價值，所以是不正確的。對于任何債券都可以計算到期收益率，所以，選項D的說法不正確。
【該題針對“債券的收益率”知識點進行考核】
8.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：股票本身是沒有價值的，僅是一種憑證。所以選項A正確;股票價格受整個經(jīng)濟環(huán)境變化和投資者心理等復(fù)雜因素的影響，所以選項B正確;股市上的價格分為開盤價、收盤價、最高價和最低價等，投資人在進行股票估價時主要使用收盤價。所以選項C不正確; 股利是公司對股東投資的回報，它是股東所有權(quán)在分配上的體現(xiàn)。所以選項D正確。
【該題針對“股票的有關(guān)概念和價值”知識點進行考核】
9.
【正確答案】：BD
【答案解析】：股利的多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個因素。參見教材148頁。
【該題針對“股票的有關(guān)概念和價值”知識點進行考核】
10.
【正確答案】：BD
【答案解析】：股票的總收益率可以分為兩個部分：第一部分是，叫做股利收益率，它是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價計算出來的。第二部分是增長率g，叫做股利增長率。由于股利的增長速度也就是股價的增長速度，因此g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。所以選項B的說法錯誤;g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計。P0 是股票市場形成的價格，只要能預(yù)計出下一期的股利，就可以估計出股東預(yù)期報酬率，在有效市場中它就是與該股票風(fēng)險相適應(yīng)的必要報酬率。選項D漏掉了前提條件，所以說法錯誤。
【該題針對“股票的收益率”知識點進行考核】
注冊會計師考試財務(wù)成本管理真題及答案 4
1、多選題
下列各項中，屬于現(xiàn)金預(yù)算構(gòu)成部分的有( )。
A.現(xiàn)金收入
B.現(xiàn)金支出
C.現(xiàn)金余缺
D.現(xiàn)金籌措及運用
【答案】 A， B， C， D
【解析】現(xiàn)金預(yù)算由四部分組成：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、現(xiàn)金的籌措和運用。
2、多選題
某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的息稅前利潤為40000元。運用本量利關(guān)系對影響息稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，單價的敏感系數(shù)為4，單位變動成本的敏感系數(shù)為-1.5，銷售量的敏感系數(shù)為2.5，固定成本的敏感系數(shù)為-1.5。則下列說法中，正確的有( )。
A.該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5
B.當(dāng)單價下降幅度超過25%時，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損
C.當(dāng)固定成本的'上升幅度超過66.67%時，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損
D.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的
【答案】 A， B， C
【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=銷售量的敏感系數(shù)=2.5，所以選項A正確;由于單價的敏感系數(shù)為4，企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤下降幅度為100%，所以單價的變動幅度=-100%/4=-25%，即單價下降幅度超過25%，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損，所以選項B正確;同理固定成本變動幅度=-100%/(-1.5)=66.67%，即固定成本上升66.67%會導(dǎo)致企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，所以選項C正確;敏感程度的大小是根據(jù)敏感系數(shù)的絕對值判斷的，因此就本例而言，最敏感的是單價，最不敏感的是單位變動成本和固定成本，所以選項D不正確。
3、多選題
甲產(chǎn)品的單價為1000元，單位變動成本為600元，年銷售量為500件，年固定成本為80000元。下列本量利分析結(jié)果中，正確的有( )。
A.盈虧臨界點銷售量為200件
B.盈虧臨界點作業(yè)率為40%
C.安全邊際額為300000元
D.邊際貢獻總額為200000元
【答案】 A， B， C， D
【解析】盈虧臨界點銷售量=80000/(1000-600)=200(件)，選項A正確;盈虧臨界點作業(yè)率=200/500=40%，選項B正確;安全邊際額=安全邊際量×銷售單價=(500-200)×1000=300000(元)，選項C正確;邊際貢獻總額=單位邊際貢獻×銷售量=(1000-600)×500=200000(元)，選項D正確。
4、多選題
下列計算公式中正確的有( )。
A.單位邊際貢獻=單價-單位變動成本
B.制造邊際貢獻=銷售收入-產(chǎn)品變動成本
C.邊際貢獻=銷售收入-變動成本
D.變動成本率+邊際貢獻率=1
【答案】 A， B， C， D
【解析】根據(jù)邊際貢獻的基本概念可以知道選項A、B、C、D都是正確的。
5、單選題
某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定經(jīng)營成本為9萬元，利息費用為1萬元，則下列表述不正確的是( )。
A.利息保障倍數(shù)為3
B.盈虧臨界點的作業(yè)率為75%
C.銷售增長10%，每股收益增長60%
D.銷量降低20%，企業(yè)會由盈利轉(zhuǎn)為虧損
【答案】 D
【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定經(jīng)營成本)/息稅前利潤=1+(9/息稅前利潤)=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3，A正確;經(jīng)營杠桿系數(shù)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/4=25%，因此盈虧臨界點的作業(yè)率為75%，所以B正確;財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=3/(3-1)=1.5，聯(lián)合杠桿系數(shù)=4×1.5=6，所以C正確;銷量的敏感系數(shù)即為經(jīng)營杠桿系數(shù)，所以銷量降低25%，企業(yè)會由盈利轉(zhuǎn)為虧損，D錯誤。
6、單選題
甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單價為10元，邊際貢獻率為60%，銷售量為100萬件，固定成本為200萬元，該產(chǎn)品的單價敏感系數(shù)為( )。
A.2.5
B.2
C.0.5
D.3
【答案】 A
【解析】該產(chǎn)品的單位變動成本=10×(1-60%)=4(元)，息稅前利潤=(10-4)×100-200=400(萬元)，假設(shè)單價增長率為10%，則此時的息稅前利潤=[10×(1+10%)-4]×100-200=500(萬元)，息稅前利潤變動百分比=(500-400)/400=25%，則單價敏感系數(shù)=25%/10%=2.5。
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