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高級(jí)會(huì)計(jì)師考試專項(xiàng)模擬練習(xí)題
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甲公司和乙公司是兩家規(guī)模相當(dāng)、產(chǎn)品類似、設(shè)在同-地區(qū)的小型日化生產(chǎn)企業(yè)，屬于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。兩家公司都依靠銀行借款緩解成長(zhǎng)期現(xiàn)金短缺問(wèn)題，但都因規(guī)模小，所以只能以較高利率取得銀行借款。2012年，甲公司和乙公司完成了企業(yè)合并，共同組成了-家全新的公司，即丙公司。丙公司憑借企業(yè)合并后的規(guī)模，經(jīng)與銀行談判成功簽訂了較低利率的長(zhǎng)期借款合同。同樣，丙公司因規(guī)模擴(kuò)大在與供應(yīng)商的談判中降低了采購(gòu)成本。并購(gòu)前甲公司價(jià)值為3億元，乙公司價(jià)值為l億元。甲公司并購(gòu)乙公司后組成丙公司，丙公司價(jià)值為6億元。甲公司在并購(gòu)乙公司時(shí)，并購(gòu)價(jià)格為1.2億元，發(fā)生相關(guān)并購(gòu)費(fèi)用0.1億元。
要求：
(1)分析甲公司和乙公司企業(yè)合并體現(xiàn)出的協(xié)同效應(yīng)。
(2)計(jì)算并購(gòu)收益、并購(gòu)溢價(jià)和并購(gòu)凈收益。
(3)甲公司為該項(xiàng)并購(gòu)計(jì)劃從銀行取得7500萬(wàn)元的并購(gòu)貸款，期限8年，可提供5000萬(wàn)元貸款的擔(dān)保。分析甲公司的并購(gòu)貸款計(jì)劃是否恰當(dāng)并說(shuō)明理由。
【正確答案】(1)丙公司因規(guī)模擴(kuò)大在與供應(yīng)商的談判中降低了采購(gòu)成本體現(xiàn)了并購(gòu)的經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng);丙公司憑借企業(yè)合并后的規(guī)模，經(jīng)與銀行談判成功簽訂了較低利率的長(zhǎng)期借款合同，體現(xiàn)了并購(gòu)的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。
(2)并購(gòu)收益=6-(3+1)=2(億元)
并購(gòu)溢價(jià)=1.2-1=0.2(億元)
并購(gòu)凈收益=2-0.2-0.1=1.7(億元)。
(3)甲公司的并購(gòu)貸款計(jì)劃不恰當(dāng)。理由：
�、俨①�(gòu)貸款最高額度為并購(gòu)交易對(duì)價(jià)的50%，即最多申請(qǐng)貸款6000萬(wàn)元。
�、谫J款期限-般不超過(guò)5年，而該項(xiàng)并購(gòu)貸款期限為8年。
③要求提供足額的有效擔(dān)保，而該項(xiàng)并購(gòu)貸款僅提供貸款額5000萬(wàn)元的擔(dān)保。
【答案解析】
【該題針對(duì)“并購(gòu)價(jià)值評(píng)估”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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