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2015年高級會計(jì)師考試精選模擬試題及答案（八）

　　案例分析題一

2015年高級會計(jì)師考試精選模擬試題及答案（八）

　　A公司是一家汽車配件生產(chǎn)商。公司2009年末有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)項(xiàng)目及其金額如下(金額單位為億元)：

　　資產(chǎn) 負(fù)債與所有者權(quán)益

　　1.現(xiàn)金 2 1.短期借款 8

　　2.應(yīng)收賬款 8 2.長期借款 12

　　3.存貨 6 3.實(shí)收資本 4

　　4.非流動(dòng)資產(chǎn) 13 4.留存收益 5

　　合計(jì) 29 合計(jì) 29

　　公司營銷部門預(yù)測，隨著中國汽車行業(yè)的未來增長，2010年公司營業(yè)收入將在2009年20億元的基礎(chǔ)上增長30%。財(cái)務(wù)部門根據(jù)分析認(rèn)為，2010年公司銷售凈利率(凈利潤/營業(yè)收入總額)能夠保持在10%的水平：公司營業(yè)收入規(guī)模增長不會要求新增非流動(dòng)資產(chǎn)投資，但流動(dòng)資產(chǎn)、短期借款將隨著營業(yè)收入的增長而相應(yīng)增長。公司計(jì)劃2010年外部凈籌資額全部通過長期借款解決。

　　公司經(jīng)理層將上述2010年度有關(guān)經(jīng)營計(jì)劃、財(cái)務(wù)預(yù)算和籌資規(guī)劃提交董事會審議。根據(jù)董事會要求，為樹立廣大股東對公司信心，公司應(yīng)當(dāng)向股東提供持續(xù)的投資回報(bào)。每年現(xiàn)金股利支付率應(yīng)當(dāng)維持在當(dāng)年凈利潤80%的水平。為控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司擬定的資產(chǎn)負(fù)債率“紅線”為70%。

　　假定不考慮其他有關(guān)因素。

　　要求：

　　1.根據(jù)上述資料和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的要求，按照銷售百分比法分別計(jì)算A公司2010年為滿足營業(yè)收入30%的增長所需要的流動(dòng)資產(chǎn)增量和外部凈籌資額。

　　2.判斷A公司經(jīng)理層提出的外部凈籌資額全部通過長期借款籌集的籌資戰(zhàn)略規(guī)劃是否可行，并說明理由。

　　【分析與解釋】

　　1.所需流動(dòng)資產(chǎn)增量=(20×30%)(2+8+6)/20=4.8(億元) (3分)

　　或1：(2+8+6)×30%=4.8(億元) (3分)

　　或2：(2+8+6)×(1+30%)—(2+8+6)=4.8(億元) (3分)

　　所需外部凈籌資額=4.8—(20×30%)×(8/20)-20×(1+30%)×10%×(1-80%)=1.88(億元)(4分)

　　或1：

　　銷售增長引起的短期借款增量=(20×30%)×(8/20)=2.4億元(1分)

　　因當(dāng)期利潤留存所提供的內(nèi)部資金量=20×(1+30%)×10%×(1-80%)=0.52(億元)(1分)

　　外部凈籌資額=4.8—2.4—0.52=1.88(億元)(2分)

　　或2：

　　2010年末公司短期借款量=8×(1+30%)=10.4(億元) (1分)

　　因當(dāng)期利潤留存所提供的內(nèi)部資金量=20×(1+30%)×10%×(1-80%)=0.52(億元)(1分)

　　外部凈籌資額=(2+8+6)×(1+30%)+13—10.4—12—4—5—0.52=1.88(億元)(2分)

　　評分說明：采用其他方法計(jì)算出流動(dòng)資產(chǎn)增量4.8億元和外部凈籌資額1.88億元的亦為正確答案，分別得3分和4分。

　　2.判斷：公司長期借款籌資戰(zhàn)略規(guī)劃不可行。(1分)

　　理由：如果A公司2010年外部凈籌資額全部通過長期借款來滿足，將會使公司資產(chǎn)負(fù)債率提高到71.83%((10.4+12+1.88)/(29+4.8)×100%)，這一比例越過了70%的資產(chǎn)負(fù)債率“紅線”，所以不可行。(2分)

　　評分說明：計(jì)算出資產(chǎn)負(fù)債率71.83%即為正確答案，得2分。

　　案例分析題二

　　M公司為一家中央國有企業(yè)，擁有兩家業(yè)務(wù)范圍相同的控股子公司A、B，控股比例分別為52%和75%。在M公司管控系統(tǒng)中，A、B兩家子公司均作為M公司的利潤中心。A、B兩家公司2009年經(jīng)審計(jì)后的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下(金額單位為萬元)：

　　公司

　　相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 子公司A 子公司B

　　1.無息債務(wù)(平均) 300 100

　　2.有息債務(wù)(平均，年利率為6%) 700 200

　　3.所有者權(quán)益(平均) 500 700

　　4.總資產(chǎn)(平均) 1500 1000

　　5.息稅前利潤 150 100

　　適用所得稅稅率 25%

　　平均資本成本率 5.5%

　　2010年初，M公司董事會在對這兩家公司進(jìn)行業(yè)績評價(jià)與分析比較時(shí)，出現(xiàn)了較大的意見分歧。以董事長為首的部分董事認(rèn)為，作為股東應(yīng)主要關(guān)注凈資產(chǎn)回報(bào)情況，而A公司凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)高于B公司，因此A公司的業(yè)績好于B公司。以總經(jīng)理為代表的部分董事認(rèn)為，A、B兩公司都屬于總部的控股子公司且為利潤中心，應(yīng)當(dāng)主要考慮總資產(chǎn)回報(bào)情況，從比較兩家公司總資產(chǎn)報(bào)酬率(稅后)結(jié)果分析，B公司業(yè)績好于A公司。

　　假定不考慮所得稅納稅調(diào)整事項(xiàng)和其他有關(guān)因素。

　　要求：

　　1.根據(jù)上述資料，分別計(jì)算A、B兩家公司2009年凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率(稅后)(要求列出計(jì)算過程)。

　　2.根據(jù)上述資料，分別計(jì)算A、B兩家公司的經(jīng)濟(jì)增加值，并據(jù)此對A、B兩家公司做出業(yè)績比較評價(jià)(要求列出計(jì)算過程)。

　　3.簡要說明采用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績評價(jià)的優(yōu)點(diǎn)和不足。

　　【分析與解釋】

　　1.(1)A公司凈資產(chǎn)收益率=(150-700×6%)×(1-25%)÷500=16.2% (1分)

　　(2)B公司凈資產(chǎn)收益率=(100-200×6%)×(1-25%)÷700=9.43%(1分)

　　(3)A公司總資產(chǎn)報(bào)酬率(稅后)=(150-700×6%)×(1-25%)÷1500=5.4%(1分)

　　(4)B公司總資產(chǎn)報(bào)酬率(稅后)=(100-200×6%)×(1-25%)÷1000=6.6%(1分)

　　2.(1)A公司經(jīng)濟(jì)增加值=81+700×6%×(1-25%)—(500+700)×5.5%=46.5(萬元)(1分)

　　B公司經(jīng)濟(jì)增加值=66+200×6%×(1-25%)—(200+700)×5.5%=25.5(萬元)(1分)