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高級會計實務(wù)試題演練：籌資戰(zhàn)略選擇
高級會計實務(wù)試題演練：籌資戰(zhàn)略選擇
明光科技有限公司是河北省的一家大型民營企業(yè)，成立于2008年，其主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)“光明”牌高容量太陽能電池。盡管成立時間不長，但發(fā)展非常迅速，目前實現(xiàn)年銷售收入1000萬元，利潤超過200萬元，公司董事會經(jīng)過分析認為，盡管公司目前的市場占有率還不是很高，但由于產(chǎn)品具有其他產(chǎn)品所無法比擬的優(yōu)點，深受消費者歡迎，預計未來市場前景十分廣闊，高速增長態(tài)勢仍可保持至少5年左右。
明光公司在進行企業(yè)籌資戰(zhàn)略規(guī)劃時，出現(xiàn)了兩種不同的觀點：一種觀點認為，公司目前資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)比重很低，應當在維持資本規(guī)�；静蛔兊那疤嵯拢{(diào)整資本結(jié)構(gòu)，加大債務(wù)比重;另一種觀點認為，應當進一步增加投資，擴大資本規(guī)模，促進增長。
要求：
1.你認為該公司最恰當?shù)幕I資策略是什么，簡述理由。
2.明光公司在選擇籌資工具時，采用哪些方法比較適宜。
【分析與解釋】
1.明光公司最恰當?shù)幕I資策略是快速增長和保守籌資戰(zhàn)略。
理由：明光公司是快速增長型企業(yè)，創(chuàng)造價值最好的方法是新增投資，而不是可能伴隨著負債籌資的稅收減免所帶來的杠桿效應。
2.在選擇籌資工具時，可以采用以下方法：
(1)維持一個保守的財務(wù)杠桿比率，它具有可以保證企業(yè)持續(xù)進入金融市場的充足借貸能力;(2)采取一個恰當?shù)摹⒛軌蜃屍髽I(yè)從內(nèi)部為企業(yè)絕大部分增長提供資金的股利支付比率;(3)把現(xiàn)金、短期投資和未使用的借貸能力用作暫時的流動性緩沖品，以便于在那些投資需要超過內(nèi)部資金來源的年份里能夠提供資金;(4)如果非得用外部籌資的話，那么選擇舉債的方式，除非由此導致的財務(wù)杠桿比率威脅到財務(wù)靈活性和穩(wěn)健性;(5)當上述方法都行不通時，采用增發(fā)股票籌資或者減緩增長的方法。
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